Įrodyta, kad yra svarbių įrodymų, kad APT arbitražo kainų nustatymo teorija taikoma Meksikos rinkoje vertinant nuosavybės vertybinių popierių portfelius.
Tai buvo padaryta remiantis reprezentatyvių makroekonominių kintamųjų sąrašu, kurie buvo naudojami sisteminiams rizikos veiksniams formuoti analizuojant pagrindinę sudedamąją dalį.
Vėliau, atliekant daugialypę regresinę analizę, buvo nustatytos APT rizikos betos ir įvertintas akcijų, kurios kotiruojamos vertybinių popierių biržoje, pavyzdys; Tada buvo pasiūlyta statistinių testų, patvirtinančių pateiktą hipotezę, serija; Parodžius įrodymus, buvo paminėti makroekonominiai kintamieji, turintys didžiausią įtaką sisteminiams rizikos veiksniams, rodantys sutapimus su tuo, kas buvo kitose rinkose.
tinkamo-meksikietiško-į-vertinant nuosavybės vertybinių popierių-investicinių portfelių įteisinimasIškart buvo suformuoti daugiau nei vienos akcijos investiciniai portfeliai su tikrais duomenimis ir jų atitinkamu įvertinimu vertinant APT; Tarp portfelių, sudarytų siekiant patvirtinti hipotezę, kad skirtumas tarp dviejų nėra reikšmingas, buvo atlikta likučių analizė, padaryta išvada, kad naudojamų sistemingų rizikos veiksnių bazė buvo neišsami, nes tarp vaistinių preparatų likučių buvo reikšmingų skirtumų. portfelis. Taigi nebuvo įmanoma valdyti portfelių naudojant APT. Galiausiai nurodomos problemos, su kuriomis susiduriama siekiant optimaliai paaiškinti APT riziką ir portfelių efektyvumą.
ĮVADAS
Moksliniai tyrimai apžvelgia aštuntojo dešimtmečio pabaigoje paskelbtą APT Ross. APT siekia realistiškiau paaiškinti sisteminę riziką, kuri kažkada buvo kontroliuojama ir leis investuotojui patikimai sudaryti scenarijų dėl grąžos, kurią jis gaus iš savo investicijų.
50-ajame dešimtmetyje Markowitzo (1952, 1959) išplėtota aplanko teorija yra pagrindinė dalis kuriant šiuolaikinę modelį, kuris yra patekęs į rizikos sąlygas, susitelkiant į du kintamuosius, vidutinį ir našumo variantą bei žemą. Teorinių prielaidų serija leidžia oficialiai priimti sprendimus rizikingomis sąlygomis. Markowitzo modelis skatina investuotoją priimti sprendimus, siekiant sumažinti riziką atsižvelgiant į diversifikacijos pranašumus; tačiau modelis nepaaiškina, dėl ko kyla sisteminė rizika.
Šeštajame dešimtmetyje „Sharpe“ (1963, 1964) ir „Lintner“ (1965), savarankiškai, remdamiesi Markowitz modeliu, eina toliau plėtodami CAPM, kapitalo turto įkainojimo modelį, šis modelis leidžia priimti sprendimus esant sąlygoms. taip pat leidžia paaiškinti, kaip formuojama sisteminė rizika, kurią galima įvertinti remiantis rinkos portfeliu; Tokiu būdu CAPM leidžia įvertinti kiekvieno turto savybes ir leidžia kiekybiškai įvertinti kiekvieno turto sisteminę riziką.
Yra atlikta daugybė tyrimų, kurie patikrina CAPM ir kitų, rodančių tam tikrus trūkumus, pagrįstumą; tačiau teoriniu požiūriu CAPM buvo rimtai suabejotas ir šie klausimai nebuvo paneigti.1 APT turi platesnį teorinį pagrindą, leidžiantį ištaisyti CAPM teorinius trūkumus. Taigi APT leidžia įvertinti turtą ir paaiškinti sistemingą riziką, taip atveriant pagrindus, paaiškinančius šį reiškinį. APT sisteminė rizika yra ne tik rinkos portfelis, kaip aprašyta CAPM, bet ir susijusi su įvairiais kintamaisiais, kurie gali būti įvairių rūšių ir kurie turi įtakos turto kainų elgsenai. Tiesą sakant, daugeliui tyrėjų CAPM yra ypatingas APT teorijos atvejis.2 Yra įvairių tyrimų, kurie tam tikru būdu patvirtina APT, dauguma jų buvo atlikti labiausiai išsivysčiusiose pasaulio finansų rinkose.
