Ateities rinkos apibrėžimas
Ateities sandorių rinka yra tokia, kurioje sudaromos sutartys, pagal kurias šalys įsipareigoja ateityje pirkti ar parduoti tam tikrą turtą (žemės ūkio produktą, mineralą, finansinį turtą ar valiutą), dabartiniu metu apibrėždami jo kiekį, kainą ir kainą. operacijos galiojimo laikas.
Pavyzdžiui, jei jūs perkate sausį galiojančio produkto, kurio galiojimo laikas baigiasi gegužę, kainą, kurio kaina yra 1 000 USD, tai reiškia, kad jūs sutinkate gauti iš anksto nustatytą to produkto kiekį pasibaigimo dieną, už kurį turite sumokėti 1000 USD..
Praktiškai labai maža visų ateities sandorių procentų dalis sueina, nes bet kuriuo metu iki tos dienos įsipareigojimas pirkti ar parduoti gali būti panaikintas atlikus atvirkštinę operaciją vertybinių popierių biržoje. Tokiu atveju skirtumas tarp kainos, kuria buvo atidaryta sutartis, ir kainos, kuria buvo atlikta atvirkštinė operacija, parodo jos dalyvavimo ateities sandoriuose pelną ar nuostolį.
Kokios ateities rinkos egzistuoja pasaulyje?
Ateities sandoriai gali būti pasirašomi dėl žemės ūkio produktų (kviečių, kavos, sojos pupelių), mineralų (aukso, sidabro, vario, aliejaus), finansinio turto (akcijų kainų indeksų, fiksuotų pajamų priemonių, palūkanų normos) ir valiutų, kurioms reikia būtinai deramasi dėl produkto kiekio ir kokybės standartizacijos.
Kas dalyvauja ateities sandorių rinkose?
Žmones ar įmones, kurios dalyvauja ateities rinkose, galima suskirstyti į dvi kategorijas:
- Apdraustieji: Jie yra tie agentai, kurie nori apsisaugoti nuo rizikos, kylančios dėl galimo jiems įtakos turinčių produktų kainų svyravimo, jų turtą sudarančių finansinių priemonių ar užsienio valiutų, kuriomis jie sutiko dėl savo sandorių ar įsipareigojimų. Taigi apsidraudimo priemonės vengia rizikos. Investuotojai iš esmės: Tai yra agentai, norintys prisiimti kainų kintamumo riziką, motyvuojami lūkesčiais gauti kapitalo prieaugį. Nedidelė investicijų suma, reikalinga veiklai šioje rinkoje, yra paskata investuotojams, norintiems joje veikti.
Apsidraudimo sandorių savininkams ateitis reiškia jų verslo pelningumo apsaugą nuo žalos, kuri gali atsirasti, jei turto ar produkto kaina juda priešinga kryptimi, nei tikėtasi.
Pavyzdžiui, įmonė, turinti skolą doleriais ir kurios pajamos yra Bolivijoje, nori apsisaugoti nuo devalvacijos pavojaus. Norėdami tai padaryti, turite nusipirkti dolerių ateities sandorius, kurie leis nustatyti valiutos kursą, pagal kurį jūs turite sumokėti skolą sutarties galiojimo metu.
Arba institucinis investuotojas, prižiūrintis akcijų portfelį, gali užimti pardavimo pozicijas būsimoje akcijų indeksų rinkoje, kad apsaugotų savo portfelio pelningumą nuo galimo bendro akcijų kainų nuosmukio.
Kita vertus, investuotojai, norintys gauti adekvačią grąžą šioje rinkoje, gali įgyvendinti įvairias veiklos strategijas, pasinaudodami multiplikatoriaus efektu, reikalaujančiu tik procentų nuo viso įsipareigojimo.
Tiesą sakant, kadangi pradinis įmokos mokėjimas už ateities sandorių atidarymą sudaro tik nedidelę jos dalį, nedidelis kainos kitimas gali sukelti didelį pelną ar nuostolį, palyginti su pradiniu įnašu.
Ateities sandorių rinkos pasižymi tokiomis ypatybėmis, kad joms reikia kasdien stebėti kainų pokyčius ir apyvartą. Net tada, kai rinka nestabili, šią kontrolę reikia atlikti valandą po valandos, nes kainų svyravimai gali turėti didelę įtaką investuotojų padėčiai.
Žemiau pateikiame svarbiausias šio teksto sąvokas.
ateities sandorių rinkaAteities sandorių rinkų istorinės aplinkybės
Ateities rinkos buvo sukurtos tam, kad padėtų grūdų prekybos grandinės dalyviams pagerinti jų prekybos ir pirkimo praktiką.
Didelis kainų kitimas, kurį lemia sezoninis pasiūla, nulemtas derliaus sezono, ir nuolatinė paklausa ištisus metus, netinkamos galimybės laikyti prekes, pirkėjų ir pardavėjų ginčai dėl klasifikavimo ir svorio taisyklių trūkumo priemonė išryškino plačios rinkos, prieinamos visiems pirkėjams ir pardavėjams, ateities sandorių rinkų sukūrimą.
Šios rinkos egzistavo dar antikos laikais, nes Kinija, Arabija, Egiptas ir Indija veikė pagal daugelį dabartinių ypatybių.
Pirmasis užregistruotas šių rinkų panaudojimas buvo Japonijoje 1697 m. Tokugavos laikais feodalai turėjo praleisti pusmetį Edo (dabartiniame Tokijuje), kur buvo vyriausybė, kad imperatorius galėtų juos prižiūrėti ir taigi išvengsite maišto. Tuo metu nuoma buvo mokama už ryžius, o feodalai buvo priversti prižiūrėti du depozitoriumus, vieną šalyje, kitą mieste. Kadangi jiems dažnai tekdavo susidurti su ekstremaliomis situacijomis, jie pradėjo išduoti bilietus (indėlių pažymėjimus). Prekeiviai pradėjo pirkti šiuos bilietus numatydami poreikius (aprėptį).
Kvitus pirmiausia administravo valstybės pareigūnai, vėliau - patys prekybininkai. Laikui bėgant prekybininkai pradėjo judėti link bilietų pardavimo ir kreditų. Ilgai trukus daugelis pirklių praturtėjo.
Vienas iš jų buvo Yodoya, kuris Osakoje dominavo visoje ryžių prekyboje. Jo namai tapo centru, kuriame susitiko daugybė pirklių, kad galėtų keistis informacija ir derėtis. Yodoya kaina buvo laikoma vyraujančia Osakoje. Galima sakyti, kad tai buvo pirmoji prekių rinka, susikūrusi Japonijoje apie 1650 m. Šios rinkos ypatybė yra tai, kad ji leido vykdyti tik būsimus sandorius. 1730 m. Imperija pripažino šią prekybininko sukurtą rinką. Rinka buvo teisiškai leista ir saugoma aukštų imperijos valdžios institucijų. Joje buvo labai tvarkingos ir aiškios taisyklės ir jis yra tiesioginis ateities sandorių rinkos, kaip mes ją šiandien žinome, pirmtakė.Tame pačiame amžiuje JAV jau buvo vidaus prekių rinkos, tačiau 1848 m. Buvo įkurta Čikagos prekybos valdyba, kuri šiandien yra svarbiausia ateities sandorių rinka pasaulyje.
Grūdų ir aliejinių augalų sėklų produkcija pasiekė didelę apimtį, dėl kurios susidarė reikšmingas eksportuojamas balansas, ir nebuvo jokios citatos, kuri atspindėtų produktų vertę ir sąlygas, kuriomis derėjosi derlių, asociacijos įstatai buvo patvirtinti 1907 m. iš Buenos Airių grūdų. Kiekvieną dieną nuo pirmadienio iki šeštadienio 11:30 - 12:30 vyko dienos turas, kuriame linai, kviečiai ir kukurūzai buvo išvardyti 100 tonų sutartimis.
Kam skirti ateities rinkos?
Pagrindinis ateities sandorių rinkos tikslas yra pasiūlyti veiksmingą kainų apsaugos mechanizmą žmonėms ar įmonėms, kenčiantiems nuo neigiamo jų svarbiausio turto kainų svyravimo. Paprastai tariant, ateities sandorių rinkos suteikia galimybę perduoti riziką, kurios, nesant jų, turėtų prisiimti patys ekonominės veiklos vykdytojai.
Be to, dėl savo pobūdžio ateities sandorių kainos atspindi numatomą skirtingų turto kainų lygį per ateinančius mėnesius, o tai suteikia labai gerą informaciją ekonominių atstovų sprendimų priėmimui ir yra svarbus indėlis į ekonominės prognozės ir finansinis planavimas tiek viešajame, tiek privačiame sektoriuose.
Galiausiai, ateities sandoriai yra patraukli investicinė priemonė, nes jie gali duoti nemažą grąžą iš investuotų vertybinių popierių.
Į ateities sandorių kainą jis įtraukia rinkos lūkesčius apie galimą pagrindinio turto kainos pokyčius.
Tegul prekė turi neatidėliotiną kainą S ir vienerių metų ateities kainą F. Tarkime, kad galima imti paskolą su metine r palūkanų norma be jokių apribojimų. Darant prielaidą, kad prekėms nėra saugojimo išlaidų, ir nepaisant maržų, galima teigti, kad ateities sandorių kaina yra lygi dabartinei neatidėliotinų sandorių kainai, pridedant papildomą komponentą, kuriame atsižvelgiama į palūkanų normas:
F = S (1 + r). Jei ši tapatybė nebus patenkinta, yra galimybė įsteigti arbitražą. Tarkime, kad ateities sandorių kaina buvo aukščiau to lygio, tai yra, F> S (1 + r); Tokiu atveju arbitras galėtų:
Parduodant ateities sandorį ir skolinantis S dolerių pagal palūkanų normą r ir nusipirkus prekių vienetą neatidėliotinų prekių rinkoje už kainą S. Šios operacijos viena kitą kompensuoja, o visos išlaidos nėra lygios. Pasibaigus sutarčiai, prekės pristatomos už sutartą kainą ir grąžinama paskolos suma: S (1 + r). Rezultatas yra tas, kad arbitras uždirbs nerizikingą pelną: F - S (1 + r).
Tik labai nedidelė dalis sudarytų ateities sandorių sudaroma pateikiant parduodamą turtą ar prekes. Dauguma sutarčių yra sudaromos (prieš kliringo namus) laikantis pozicijos, kuri joms prieštarauja iki pristatymo datos. Pvz., Būkite ateities sandorių pirkėjas, kuris gali jį parduoti bet kuriuo metu prieš pristatymo datą. Tokiu būdu sudarydamas pirkimo ir pardavimo sutartis jis kompensuotų savo pozicijas pagrindiniame turte.
Krepšio vaidmuo
Vertybinių popierių birža yra fizinė vieta, kurioje vyksta derybos, taip pat suteikiant būtinas priemones veiksmingam jų vedimui.
Vertybinių popierių birža taip pat reguliuoja ir kontroliuoja rinką, teikia rinkai ir investuotojams kuo platesnę ir tinkamiausią informaciją priimant sprendimus.
Ateities sandoriai vykdomi per biržos maklerius, kurie yra tinkamai įregistruoti tarpininkai ir yra ryšys tarp klientų ir biržos.
Skirtingai nuo operacijos grynųjų pinigų rinkoje, kai reikalaujama pateikti visą operacijos sumą arba turėti visą parduodamo turto sumą, būsimiems sandoriams turi būti pateiktas tik pradinis maržos dydis, atitinkantis dalį bendros sumos. operacija, daranti reikšmingą dauginamąjį poveikį ateities sandorių pelnui ar nuostoliams.
Pradinė marža. Tai yra fiksuota pinigų suma, lygi sutarčių vertės procentinei daliai, kurią klientai privalo pateikti akcijų rinkoje už kiekvieną atvirą interesą, kurį jie išlaiko būsimoje rinkoje. Pradinę maržą gali sudaryti pinigai, fiksuotų pajamų priemonės ir finansinis tarpininkavimas bei kitos labai likvidžios priemonės.
Variacijos marža. Būsimos pozicijos vertė atnaujinama kiekvieną dieną, atsižvelgiant į rinkos uždarymo kainą. Grynasis kainų pokyčio skirtumas nurašomas nuo pozicijos einamosios sąskaitos su nuostoliais ir įskaitomas į pozicijos sąskaitą su pelnu.
Dėl patirtų nuostolių reikia mokėti kiekvieną dieną pinigais, o prieaugis taip pat bus mokamas kiekvieną dieną pinigais.
Kaip sudaromos ateities sutartys?
Atsiskaitymo procesas gali būti vykdomas anksti arba suėjus terminui. Tai bus atlikta iš anksto, vykdant būsimą operaciją, atvirkščiai tai, kuri nustatoma atsižvelgiant į atvirus interesus, tai yra, pirkti, kai turite pardavimo poziciją, arba pardavimą, kai turite pirkimo poziciją. Šis likvidavimas gali reikšti visišką ar dalinį atvirų palūkanų sumažėjimą.
Pasibaigus mainų priemonės galiojimo laikui, visos neatidėtos palūkanos yra galutinai apmokėtos, vertinant ir nustatant pelną ir nuostolius, naudojant tikslinio turto neatidėliotiną rinkos kainą.
Prekių finansų rinkos
Sąvoka prekė yra lygiavertė žaliavai, tai yra žaliavai, neperdirbtai medžiagai, apimančiai platų žemės ūkio, metalo ir energetikos produktų spektrą, nors ji taip pat apima griežtai finansinį turtą.
Žaliavų finansinė rinka nebūtinai yra susijusi su fizinių tiekimu. Tikrasis tikslas yra prekyba popieriuje, kai operacijos yra užfiksuotos siekiant pasiekti apsidraudimo ar spekuliacijos tikslą, tačiau vykdomos siekiant gauti pelno ar nuostolių pinigais. Fizinis asmuo paprastai įsigyjamas grynųjų pinigų rinkoje.
Sąlygos, kurias turi atitikti žaliava, kad būtų galima prekiauti ateities sandorių rinkoje:
- Kainos turi būti kintamos: jei kintamumo nėra, tokiose derybose nėra jokios rizikos, taip pat nėra galimybės gauti spekuliatyvų pelną. Ne visos žaliavos turi pakankamą nepastovumą, jos turi būti pakankamai vienalytės: dėl žaliavos homogeniškumo ją bus galima sudaryti pagal tiksliai apibrėžtas savybes, tai yra, jas bus galima standartizuoti kokybės ir pristatymo sąlygomis. Tai buvo didelis apribojimas įgyvendinant ateities rinkas mėsos sektoriuje: ji turi turėti konkurencingą rinkos struktūrą: reikalingas didelis skaičius pirkėjų, pardavėjų ir operatorių. Savo ruožtu, norint palaikyti ateities sandorių rinką, reikalinga prekybos apimtis.
Ateities sandorių rinkos vaidina svarbų informacijos paslaugų vaidmenį.
Pripažįstamas faktas, kad ateities sandorių rinkos pagerina informacijos apie tam tikras apyvartines prekes kokybę ir kiekį ir leidžia efektyviau naudoti informaciją apie kainas.
Buenos Airių SA (MAT) terminuotojo rinkos veikimas
MAT nustato ir vykdo taisykles, kurias nuo 1993 m. Rugsėjo 17 d. Turi patvirtinti ir prižiūrėti Nacionalinė vertybinių popierių komisija, įsikišus Žemės ūkio, gyvulininkystės, žuvininkystės ir maisto ministerijoms, sprendžiant jų specifinio pobūdžio klausimus. atitinkamo produkto, siekiant užtikrinti, kad operacija būtų vykdoma laikantis visiško skaidrumo. Dėl šios priežasties sandoriai prekybos ratu sudaromi garsiai. Vienas iš šios sistemos pranašumų yra tai, kad kaina yra skelbiama viešai ir tokiu būdu pardavėjai tikrai turi daugybę pirkėjų, konkuruojančių tarpusavyje, ir pirkėjų, daugybę pardavėjų.
Prekybos turas yra operatorių susitikimas MAT svetainėje Market Directory nustatytomis dienomis ir valandomis. Bet kuris operatorius gali priimti pardavimo arba pirkimo pasiūlymą tiesiog šaukdamas žodį ANOTE, su kuriuo sutarta dėl operacijos. Tuo pat metu minėtos operacijos kaina skelbiama elektroninėje prekybos salės lentoje, suteikiant operatoriams galimybę gauti informaciją ir visišką kainų skaidrumą. MAT citatos yra neišvengiamas informacijos šaltinis priimant sprendimus.
Vieninteliai, galintys registruoti operacijas MAT, yra jos akcininkai, kurie privalo laikytis visų rinkos nustatytų taisyklių. Už bet kokį jų pažeidimą jums gali būti skirtos griežtos nuobaudos arba netgi gali būti sustabdytas ar atšauktos privilegijos veikti.
Norint būti „MAT“ akcininku, labai svarbu būti „B. As. Javų biržos“ nariu, kuriam taip pat turi pritarti direktorių valdyba. Kiekvienas akcininkas negali turėti daugiau kaip trijų akcijų. Bendrovės nariai, vadovai, įgaliotiniai ir darbuotojai gali turėti ne daugiau kaip aštuonias akcijas.
Tie, kurie nėra MAT akcininkai, gali per jas registruoti operacijas, jei jiems suteikiama teisė registruoti operacijas trečiųjų šalių vardu. Pavyzdžiui. bėgikai ir kt.
MAT neturi įtakos kainų formavimo procesui, ji nėra nei pirkėjas, nei pardavėjas; Šios funkcijos yra skirtos operatoriams, atstovaujantiems pasiūlą ir paklausą.
MAT yra subjektas, kuris registruoja ir garantuoja ateities ir pasirinkimo sandorius.
Grynųjų pinigų, išankstiniai ir būsimi sandoriai
Grynųjų pinigų sutartis yra ta, kuria pirkėjas ir pardavėjas susitaria dėl tam tikros kokybės ir kiekio prekės kainos nedelsiant pristatyti.
Prekių kokybę ir kiekį bei pristatymo sąlygas susitaria pirkėjas ir pardavėjas. Sutarties įvykdymas priklauso nuo abiejų sąžiningumo.
Išankstinis kontraktas yra tas, kuriame pardavėjas sutinka pristatyti produktą pirkėjui tam tikru metu ateityje. Kai susitariama dėl sutarties, abu susitaria dėl prekės kokybės ir kiekio, taip pat dėl pristatymo laiko ir vietos bei kainos. Tokiu atveju, kaip ir ankstesnėje sutartyje, vykdymas priklauso nuo abiejų šalių sąžiningumo.
Ateities sutartis yra tokia, kuria įgyjamas įsipareigojimas pristatyti ar gauti tam tikro kiekio ir kokybės prekes vietoje, ateinantį mėnesį, taip pat nustatant kainą.
Nors išankstinis ir būsimasis sandoriai yra sutartys tarp dviejų šalių, norint pristatyti prekes ateityje, pastarųjų kiekis, kokybė, pristatymo data ir vieta yra standartizuoti. Kaina yra vienintelis dalykas, dėl kurio deramasi.
Dalyvių atitikmuo yra ateities sandorių rinka, garantuojanti jos laikymąsi. Prekyba vyksta kasdien prie prekybos rato.
Apimtis
Apsidraudimas yra kainų apsauga, siekiant sumažinti nuostolius gaminant, sandėliuojant, perdirbant ir parduodant produktą.
Ši apsauga pasiekiama perkant ar parduodant ateities sandorius.
Apsidraudimas nuo ateities sutarčių kompensuoja poziciją fizinėje ar grynųjų pinigų rinkoje su priešinga pozicija ateities sandorių rinkose. Nesinaudodamas rinkų teikiamos naudos pranašumais, gamintojas, kolekcininkas, kooperatyvas, perdirbėjas ar eksportuotojas spekuliuoja grynųjų pinigų rinkoje.
Grynųjų pinigų pozicijos yra apsidraudžiamos nuo ateities sandorių, nes grynųjų pinigų kainos (dabartinė produkto kaina) ir būsimos kainos (kaina, dėl kurios pirkėjai ir pardavėjai susitarė ateities sandorių rinkoje) skiriasi ta pačia kryptimi, nors ir ne tokiu mastu, taip pat todėl, kad artėjant ateities sandorių pabaigai, abi kainos linkusios suartėti. Šis lygiagretus kainų judėjimas pasireiškia tuo, kad abi rinkas (grynuosius pinigus ir ateities sandorius) veikia tie patys kainų nustatymo veiksniai.
Yra dvi aprėpties rūšys: pardavimas ir pirkimas. Pardavimų apimtį naudoja tie, kurie bando apsaugoti būsimą produkto pardavimo kainą nuo galimo jo kritimo. Šią dangą gamintojas naudoja savo pasėliams arba siloso operatorius, kuris sandėliuoja grūdus.
Pirkimo aprėptį naudoja tie, kurie bando apsaugoti būsimą produkto pirkimo kainą nuo galimo kilimo. Jį gali naudoti siloso operatorius, dar nenusipirkęs grūdų, arba eksportuotojas, norėdamas padengti produktų, kuriuos pažadėjo pristatyti į užsienį, išlaidas.
Ateities sandorių nutraukimas
Ateities sandorius galima nutraukti dviem būdais:
- Kompensacijai su prekių pristatymu.
Atšaukimas dėl kompensacijos
Atšaukimas kompensuojant reiškia būsimos sutarties sudarymą priešingai nei ta, kuri bus nutraukiama. Pavyzdžiui, gamintojas parduoda sausio mėnesio kviečių sutartį; Norėdami jį atšaukti kompensacijai, turite nusipirkti sausio kviečių. Atlikdamas šią paskutinę operaciją, jis panaikina savo pirminę pardavimo operaciją, atsiribodamas nuo įsipareigojimų, prisiimtų ateities sandorių rinkoje.
Eksportuotojas perka gegužę kukurūzus; Norėdami nutraukti šią kompensacijos sutartį, jis turi parduoti gegužės kukurūzus.
Šis sutarčių nutraukimo būdas grindžiamas grynųjų pinigų arba neatidėliotinų rinkos kainų ir ateities sandorių rinkos elgesiu. Prisiminkime tai, kas buvo pasakyta aukščiau apie kainų elgesį abiejose rinkose:
- Grynųjų pinigų ir būsimų rinkų kainos svyruoja ta pačia linkme, nors ir ne ta pačia apimtimi. Artėjant ateities sandorių galiojimo mėnesiui, abi kainos linkusios suartėti, tai yra, skirtumas praktiškai lygus nuliui..
Stebėdami šį skaičių, galime patvirtinti tai, kas išdėstyta 98 kovų kviečių padėčiai Bs.As uoste, palyginti su kviečių verte grynaisiais.
Paprastai ateities sandorių kainos yra didesnės nei grynųjų pinigų kainos, tokie skirtumai atspindi būsimo pristatymo priežiūros išlaidas ir pervežimo iš grynųjų pinigų prekės vietos į ateities sandorių kainą sąnaudas. Todėl, kai ateina būsimos sutarties galiojimo laikas, skirtumas turi būti prekės gabenimo išlaidos.
Atšaukdami kompensaciją mes atsiribojame nuo įsipareigojimo gauti ar pristatyti prekes per ateities sandorių rinką, o vienintelis dalykas, kurį mes gauname, yra skirtumas tarp abiejų sutarčių kainų.
Šis skirtumas bus kompensuotas operacija, kurią atliekame grynaisiais, pristatydami ar gaudami prekes savo vietovėje ar derybų vietoje.
Anuliavimas pristatant prekes
Atšaukti prekių pristatymą galima tik sutarties galiojimo mėnesį.
MAT per mėnesį iki sutarties galiojimo pabaigos ir iki turo iki paskutinių penkių, pardavėjas gali pasirinkti, ar pareikšti savo ketinimą pristatyti prekes per rinką, pateikdamas formą „Pristatymo pasiūlymas“, kur jis nurodys gaminį, jo kiekį, pristatymo vietą ir jei yra jį pristatantis tiekėjas MAT atrenka pirkėją atsitiktine tvarka, leisdamas parduoti pristatymo pasiūlymą dienos metu, tai yra, atšaukdamas kompensaciją. Jei pirkėjas priima pasiūlymą, jis grąžina jį į MAT registracijai.
Visos pirmiau nurodyto mėnesio pirmojo turo dieną galiojančios sutartys turi būti nutraukiamos pateikus prekes laikantis aukščiau aprašytos tvarkos.
Pardavimų aprėptis
Trumpalaikio ar parduodamo apsidraudimo sandorio sudarymo tikslas yra apsaugoti derliaus vertę ar kai kurių atsargų vertę sudarant pirkimo-pardavimo sutartį ateities sandorių rinkoje.
Šios rinkos operacijos tikslas yra laikinas fizinio produkto pardavimo pakaitalas vėliau.
Tas, kuriam taikoma pardavimai, valdo arba netrukus bus fizinis produktas, tačiau ateityje jį parduos. Pvz., Sojų pupelių gamintojas gali nustatyti pardavimų apimtį gegužę, tačiau iš tikrųjų jis vis tiek neturi sojų pupelių, nes jos nenuima. Grūdų prekybininkas gali nustatyti pardavimo apsidraudimą, net jei dar negavo sojų pupelių, tačiau žino pirkimo kainą.
Kadangi šie žmonės abiejose rinkose užima priešingas pozicijas - pardavė vienoje, o pirko kitoje, kainų svyravimas vienoje iš rinkų paprastai kompensuoja kitoje rinkoje svyravimus dėl lygiagrečių kainų santykio tarp rinkų. fizinių ir būsimų produktų.
Pirkimo aprėptis
Ilgojo arba pirkimo apsidraudimo tikslas yra apsaugoti produkto kainą sudarant pirkimo sutartį ateities sandorių rinkoje.
Šios rinkos operacijos tikslas yra laikinas fizinio produkto įsigijimo pakaitalas vėliau.
Šia apimtimi naudojasi eksportuotojai, perdirbėjai ir kolekcininkai, kurie nustato kainą fiziniams pirkiniams ateityje.
Turėdami priešingas pozicijas ateities ir neatidėliotinų sandorių rinkose, bet kokį kainų svyravimą vienoje iš rinkų paprastai kompensuoja kitos rinkos svyravimai.
Bazė
Skirtumas tarp tam tikros fizinės prekės kainos tam tikroje vietoje ir tos pačios prekės ateities sandorių kainos yra žinomos kaip pagrindas.
Šis skirtumas atsiranda dėl daugelio veiksnių ir skiriasi įvairiose vietose dėl to, kad grynųjų pinigų kaina nėra vienoda visose vietose. Galime nurodyti veiksnius, kurie daro įtaką vietinei produkto bazei:
- vietinė produkto pasiūla ir paklausa pakaitinių produktų bendra pasiūla ir paklausa bei palyginamos kainos transporto prieinamumas ir transporto struktūra transporto kainų prieinamumas saugyklos vietos saugojimo vietos kokybės veiksniai ir pakavimo pajėgumų lūkesčiai dėl palūkanų normų
Svyravimai prie pagrindo
Bazės svyravimai paprastai yra mažesni nei grynųjų pinigų ir būsimų kainų svyravimai. Tai leidžia mums nustatyti apsidraudimo strategiją.
Jei bazę apibrėžtume kaip aritmetinį skirtumą tarp fizinių ar grynųjų pinigų kainos ir ateities kainos, tada, kuo teigiama bazė, tuo didesnė fizinio produkto kaina. Kuo neigiamas pagrindas, tuo mažesnė fizinio produkto kaina.
Garantija
Ateities sandorių rinkos, būdamos prekybos ratu užfiksuotų operacijų garantos, privalo imtis tam tikrų atsargumo priemonių, kad nesukeltų pavojaus jų socialiniam turtui. Dėl šios priežasties ateities sandorių rinkos sukuria garantijų sistemą, kad sumažintų riziką, kurią jie patiria kaip garantai.
Šios sistemos nebūtinai yra vienodos visose rinkose, tačiau kiekvienoje rinkoje bus nustatyta garantijų sistema, kurią ji laiko tinkama.
MAT priėmė garantijų sistemą, kurią sudaro: marža ir skirtumai
- Marža yra fiksuota suma, kurią ateities sandorių pirkėjai ir pardavėjai privalo pervesti į savo sąskaitas, kad užtikrintų sutarties vykdymą. Kai operacija atšaukiama, MAT grąžina deponuotas paraštes. Užstatai gali būti deponuojami šiais instrumentais:
- grynųjų pinigų banko obligacijos Vyriausybės vertybiniai popieriai, terminuoti ir perleidžiami, patvirtinti MAT naudai
Rinkos skirtumus ir skirtumus reikalauja rinkos operatoriai, kurie yra atsakingi tik už jų deponavimą. Nepaisant to, jie gali reikalauti iš savo klientų pakeisti garantijas, deponuotas MAT.
Išvados
Ateities sandoriai yra susitarimas tam tikru metu atlikti tam tikrą mainą. Sutarta keitimosi pabaigos data skiriasi nuo susitarimo dienos.
„Euromarkets“ prisidėjo kuriant pasaulinę kapitalo rinką, naudą teikiant pasaulio ekonomikos augimui. Tačiau skirtingi prekybininkai gali nesutikti dėl pasirinkimo sandorių verčių, jei jos skiriasi dėl būsimo bazinio turto nepastovumo. Nors terminas prekybos nepastovumas yra susijęs su prekybos pasirinkimo sandoriais, jie yra lažybos dėl nepastovumo, nors jie taip pat yra rizikos valdymo priemonė.
Ateities sandoriai yra sutartiniai įsipareigojimai, kuriais pirkėjas sutinka sumokėti sutartą kainą už prekes, o pardavėjas sutinka ją pateikti už tą kainą sutarties galiojimo metu.
Sutartyje standartizuotos sąlygos yra kiekvieno produkto kokybė, kiekis, pristatymo laikas ir vieta. Vienintelis dalykas, kurį nustato šalys, yra kaina, dėl kurios pirkėjai ir pardavėjai gali laisvai derėtis.
Ateities sandorių rinkos atlieka dvi pagrindines ekonomines funkcijas: nustato ar informuoja apie būsimą produkto kainą. Tokiu būdu, pavyzdžiui, kviečius sėjantis gamintojas sėjos metu žino, kokia bus laukiama kaina, už kurią jis galės parduoti savo derlių.
Jie leidžia perduoti riziką: Vadinamieji apsidraudimo sandoriai (arba apsidraudimo sandoriai) gali perduoti kainų svyravimo riziką spekuliantiems agentams, kurie nori juos prisiimti. Tokiu būdu ateities sandorių rinkos leidžia efektyviai paskirstyti riziką tarp apsidraudimo priemonių ir spekuliantų.
Šiandien yra daugybė ateities ir pasirinkimo sandorių, kuriais prekiaujama viso pasaulio rinkose. Šios sutartys yra nuo žemės ūkio produktų iki iždo, naftos, aukso, šaldytų krevečių, trąšų, akcijų indeksų, valiutų ir palūkanų normų.
____________
Baigdami mes siūlome šį vaizdo kursą, kuriame profesorius Xavier Puig iš Pompeu Fabra universiteto pateikia didaktinį paaiškinimą apie ateities sandorių rinką, pateikia pagrindines jos koncepcijas ir gilinasi į tokias temas kaip spekuliacija su ateitimi, apsidraudimas nuo ateities., prekyba su ateities sandoriais praktikoje ir akcijų indeksų ateities sandoriai. Puiki medžiaga geriau suprasti, kaip veikia šios finansinės priemonės. (6 vaizdo įrašai, 2 valandos ir 38 minutės)
