1. Įvadas
Vidaus santaupų ateina iš skirtumo tarp nacionalinių pajamų ir vartojimo išlaidų. Taupymas yra svarbus, nes jis atspindi turimus išteklius investicijoms finansuoti, be santaupų negali būti ekonomikos augimo. Kad ekonomikos augimas virstų nuolatiniu ir gerai apmokamu darbo vietų kūrimu, jis turi būti ryškus ir tvarus. (vienas)
"Yra kompanijų, kurios nusprendžia rizikuoti, ar laikui bėgant šalis siūlo teigiamą ir stabilų investicijų apsaugos ir skatinimo režimą."
Taip pat įdomu pastebėti, kad investuotojai, paskirdami savo kapitalą vadinamosiose „kylančiosiose šalyse“, tai daro priklausomai nuo šalies dydžio ir pramonės stiprumo. Štai kodėl Meksika ir Brazilija užima didžiąją dalį torto. Peru vis dar yra maža šalis, pritraukianti daugiau kapitalo. Susidūrusios su sisteminiais rizikos įvykiais, sostinės ateina ir greitai eina, o labai rizikingi įvykiai, tokie kaip nutiko Meksikoje ir Brazilijoje, išlieka sostinės, nes pati šalis ir toliau kelia susidomėjimą tiems, kurie teikia bilietus.
Taip pat reikia atsiminti, kad yra tam tikrų investicijų, kurių negalima greitai įgyvendinti, pavyzdžiui, vidutinės trukmės ir ilgalaikės, įmonei neįmanoma perimti gamyklos ar įrangos. Jūs turite ištverti šiuos ciklus. (du)
Peru ir Lotynų Amerikos šalys turi daug ko išmokti, o žemės ūkio, gamybos ir švietimo impulsai lemia šalies plėtrą, ir jie yra vieni iš jų. Tik įgalinę šiuos sektorius, jie turės nuolatinę, nuolatinę ir teisingą ekonominę plėtrą. Tik tokiu būdu būsime mažiau pažeidžiami tarptautinių ekonominių krizių, o jei jos įvyks, galėsime greičiau išbristi iš jų. (3)
2. Vidinės santaupos Lotynų Amerikoje
Dėl mažų vidaus santaupų Lotynų Amerikos šalyse normos (1994 m. Vidutiniškai 19,2% BVP, palyginti su 34,0% Azijoje), mūsų regionas istoriškai priklausė nuo išorės santaupų savo investicijų poreikiui finansuoti. Išorinis kapitalas pasireiškė mūsų ekonomikoje naudojant skirtingas transporto priemones skirtingais laikotarpiais.
Pirmiausia atsirado didelių tarptautinių įmonių pirminiame sektoriuje (kasybos, naftos, žemės ūkio ir kt.) Tiesioginės investicijos ir valstybės obligacijų išleidimas Europos rinkose. Tada pokario laikotarpiu ir kulminacija aštuntojo dešimtmečio skolų krizėje, kartu su pramonės įmonių tiesioginėmis investicijomis, buvo gaunami kreditai iš daugiašalių ir komercinių bankų. Galiausiai, pradedant 1990 m., Regionui pavyko atgauti savo galimybes patekti į kapitalo rinkas, išleidžiant fiksuotų pajamų vertybinius popierius ir valstybinių bei privačių subjektų akcijas.
Dėl pastarųjų metų ekonominių reformų, padidėjusių ekonominio ir politinio stabilumo regione, šiandien Lotynų Amerika susidūrė su didesne nei bet kada išorės investuotojų ir skolintojų visuma. Šie investuotojai gali būti suskirstyti į dvi kategorijas, atsižvelgiant į jų investavimo horizontą. Pirmasis iš esmės atitinka portfelio investuotojus arba tuos, kurie Lotynų Amerikos vertybinius popierius įsigyja antrinėse rinkose daugiausia dėl spekuliacinių priežasčių. Jie siekia maksimaliai padidinti savo investicijų pelningumą per trumpiausią įmanomą laiką ir yra linkę būti labiau oportunistiniai bei laiku reaguoti į įvykius, vykstančius regione.
Antroji kategorija atitinka ilgalaikius investuotojus, įskaitant tarptautines bendroves, komercinius bankus, investicinius fondus, draudimo bendroves ir pensijų fondus. Šie subjektai daro tiesiogines investicijas regione, suteikia vidutinės trukmės ir ilgalaikius kreditus ir įgyja teisę dalyvauti Lotynų Amerikos obligacijų ir nuosavybės vertybinių popierių emisijose, siekdami jas išsaugoti ilgą laiką. Šie subjektai linkę skirti didesnę reikšmę šalies ilgalaikio ekonomikos augimo perspektyvoms ir jos makroekonominių institucijų bei politikos stiprumui. Pasiekti didesnį tokio tipo subjektų dalyvavimą ir toliau išlieka didžiausias iššūkis mūsų tautoms.
Besivystančiai šaliai, pavyzdžiui, Peru, turinčiai didelių investicijų poreikio ir susiduriančiai su politinių ir ekonominių įvykių pakilimais ir nuosmukiais nacionaliniu ir tarptautiniu lygmenimis, būtina veiksmingai pritraukti ilgalaikį kapitalą. Norint pasiekti šį tikslą, svarbu geriau suprasti tarptautines kapitalo rinkas, kurios artimiausiais metais bus reikšmingas išteklių šaltinis Lotynų Amerikai ir Peru, kad būtų galima išsamiai suprasti jų naudą, geriau suprasti jų veikimą ir išvengti klaidų. padarytas praeityje.
Pirmasis aspektas, į kurį reikia atkreipti dėmesį, yra kiekybinio įvertinimo ir analizės poveikis, kurį pastaraisiais metais padarė tarptautinės kapitalo rinkos Lotynų Amerikai. Nuo 1991 m. Regiono valstybiniai ir privatūs subjektai šiose kapitalo rinkose surinko daugiau nei 100 milijardų JAV dolerių ir taip patenkino nemažą dalį savo investicijų poreikio. Iš šios bendros apimties 73% atitinka fiksuotų pajamų vertybinių popierių (obligacijų) emisijas, o 27% - kintamų pajamų vertybinių popierių (akcijų ir vertybinių popierių, konvertuojamų į akcijas) emisijoms. Trys pagrindinės regiono ekonomikos - Brazilija, Meksika ir Argentina - sudarė maždaug 85% viso išmetamųjų teršalų kiekio. Be to,Čilė dalyvavo reikšmingoje akcijų emisijoje, o Kolumbija - ypač viešojo sektoriaus.
Ši koncentracija emitentuose taip pat atsispindi sektorių lygiu, nes didžioji dalis išmetamų teršalų buvo tokie sektoriai kaip finansiniai, telekomunikacijų ir gamtos išteklių sektoriai (naftos ir dujų, kasybos, miško produktų ir kt.). Tačiau apskritai tarptautinės kapitalo rinkos leido daugybei privačių įmonių ir valstybės subjektų regione gauti kapitalą didelėmis apimtimis ir per ilgą laiką, be to, kad buvo optimizuotos jų kapitalo struktūros, naudojant skirtingas priemones. finansinis.
Antras aspektas, į kurį reikia atsižvelgti, yra tai, kas yra Lotynų Amerikos vertybinių popierių investuotojai. Apskritai juos galima suskirstyti į penkias kategorijas: finansų įstaigos (investiciniai ir komerciniai bankai), savitarpio investavimo fondai, rizikos draudimo fondai (rizikos draudimo fondai ir kt.), Draudimo bendrovės ir pensijų fondai.
Tradiciškai finansų įstaigos, investiciniai fondai ir rizikos draudimo fondai sudarė daugiau kaip 90% Lotynų Amerikos vertybinių popierių paklausos. Šie investuotojai buvo pirmieji šio regiono pradžioje šio dešimtmečio pradžioje, todėl jiems būdinga agresyvesnė rizikos ir grąžos forma. Jie taip pat yra linkę į smurtą reaguoti kaskart, kai įvyksta netikėtas įvykis. Pavyzdžiui, yra tokių, kurie tvirtina, kad Meksikos krizę šiek tiek paspartino veržlumas, kurio metu šių trijų kategorijų investuotojai nusprendė atsisakyti savo pozicijų Meksikos vertybinių popierių srityje.
Kita vertus, draudimo bendrovės ir pensijų fondai yra linkę sutelkti savo investicijas į ilgalaikes priemones. Tradiciškai jie nukreipė savo pinigus į obligacijas, o ne į akcijas, ypatingą dėmesį skirdami dviejų šalių, kurias rinkos klasifikuoja kaip geriausius kredito studentus regione: Čilės ir Kolumbijos, išleistoms emisijoms.
Trečias svarbus aspektas yra skirtingų finansinių priemonių, kuriomis galima naudotis išorės kapitalui, supratimas. Jas iš esmės galima suskirstyti į dvi kategorijas - fiksuotas pajamas ir kintamas pajamas, nors yra keletas tarpinių niuansų, pavyzdžiui, obligacijos, konvertuojamos į akcijas. Sprendimas, kokio tipo priemonė turėtų būti išleista, turi būti priimamas atsižvelgiant į bendrovės investavimo planus (trumpalaikius / ilgalaikius projektus), jos įsiskolinimo lygį ir rinkose vyraujančias sąlygas emisijos metu.
Kad problema būtų gerai suvokiama rinkoje, būtina suprasti skirtingų kriterijų, kuriuos naudoja dviejų tipų investuotojai, skirtumą. Pavyzdžiui, fiksuotų pajamų vertybinių popierių investuotojas domisi, kaip ir kada jam bus sumokėta. Jums mažiau rūpi įmonės augimo potencialas, nei jūsų stabilumas ir tikrumas, ar galite įvykdyti savo įsipareigojimus. Akcijų investuotojas, kita vertus, nebūtinai siekia gauti metines išmokas, o verčiau įtikinti save apie emitento augimo potencialą ir vertinimą, kurį tai gali suteikti jo pinigams.
3. Peru ekonomikos augimo modelis
Laikotarpio ekonominis augimas: 1985–1990 m
Alano Garsijos vyriausybės inicijuota ekonomikos stabilizavimo politika pasižymėjo dviem pagrindiniais padariniais. Pirmoji buvo „socialinės piramidės“ idėja, kurios analizė buvo paremta puikios piramidės, kurios lygmenys atspindėjo skirtingus Peru visuomenės sluoksnius, idėja, o antroji buvo Australijos plano, kuris tuo metu buvo suteikdamas puikią politinę grąžą Argentinos prezidentui Raúl Alfonsín.
Apibendrinant produktyvią šalies struktūrą, galima sakyti, kad aktyvavimo politika turėjo būti grindžiama neoficialiojo miesto sektoriaus ir Andų kaimo sektoriaus sujungimu. Taigi, remiantis šiuo reaktyvavimo metodu, buvo galima manyti, kad pramoniniam reaktyvinimui reikėjo laukti dinamiškumo „iš apačios“, kad jis veiktų visą ekonomiką.
Antrasis stabilizacijos politiką formuojantis veiksnys buvo heterodoksio įtaka. Kai kuriems heterodoksi buvo stabilizacijos programos pagrindas („…), kuria bandoma nuosekli ekonominė politika sumažinti infliaciją iki nulio pasiskirstant neutralumui. Šis paskutinis elementas yra pagrindinė savybė, suteikianti heterodoksui specifiškumą »(Espejo, 1989).
Pagal neostruktūralizmą pramoninio oligopolinio sektoriaus kainos formuojamos atsižvelgiant į importuotų žaliavų sąnaudas, darbo sąnaudas ir kontroliuojamas kainas. Iš to daroma išvada, kad šiuolaikiniame sektoriuje kainų lygis priklauso nuo valiutos kurso, darbo užmokesčio ir nominalių kontroliuojamų kainų. Kitaip tariant, infliacijos lygis priklauso nuo devalvacijos lygio; kontroliuojamų kainų ir nominaliojo darbo užmokesčio augimo tempai.
Atsižvelgiant į šias aplinkybes, siekiant įveikti šalį paveikiančias problemas ir pasiekti užsibrėžtus tikslus, buvo taikomos tam tikros ekonominės priemonės. Taigi 1985 m. Liepos mėn. Pritaikytas ekstremaliųjų situacijų valdymo planas turėjo iš esmės heterodoksinį pobūdį, tačiau jame taip pat buvo keletas stačiatikių komponentų, kurie atspindi tam tikrą atsargumą, susijusį su fiskaliniu valdymu ir išorės sektoriumi.
Ekonomikos augimo periodas: 1991–1996
Po to, kai žlugo ankstesnės vyriausybės primestas heterodokso modelis, dabartinė prezidento Fujimori vyriausybė pradėjo ekonominį modelį, kuris yra monetaristų strategijos galimybių, kuriomis besivystančios šalys galėtų pasinaudoti, pabaigoje.
Neginčijama, kad 1990 m. Rugpjūčio mėn. Peru vyravo didelis makroekonominis disbalansas, kurį reikėjo ištaisyti. Be to, ekonomika buvo per daug įsikišusi, vykdant per didelę privačių ir valstybinių įmonių mikroekonominę kontrolę. Visuomenės intervencinio disbalanso mastas ir neorganiškumas net nepagrįstai palengvino, kad ortodoksinis monetaristinis požiūris pasiteisino.
Prieš kuriant modelį, patogu apibrėžti pagrindinius jo elementus. Reaguojant į modelio taikymą, buvo užfiksuoti esminiai viešojo ir privačiojo sektorių vaidmens ekonominėje veikloje pokyčiai:
- Pagrindinis ir galiausiai vienintelis gamintojas būtų privatus sektorius. Privatus verslas ir asmeninė iniciatyva bus ekonomikos augimo variklis. Valstybė ir valstybinės įmonės iš esmės buvo ekonomiškai neveiksmingos. Taigi, kuo mažesnis viešojo sektoriaus dalyvavimas ekonominėje veikloje, tai reikštų visuomenės gerovės padidėjimą.
Idealu būtų, jei valstybė pasiaukotų teisėtvarkos apsaugai ir nesikištų į ekonominį klausimą. Taip skatinama visiško ekonomikos privatizavimo programa ir kalbama, kad keliai, švietimas, sveikata ir kt. Turi būti privatizuojami.
Savo ekonominiame elgesyje viešasis sektorius turi laikytis dviejų pagrindinių taisyklių:
- Visiškas visų akcinių bendrovių deficito pašalinimas ir bendras finansavimas. Išorinių įsiskolinimų minimizavimas. Tokiu būdu būtų pašalinta mokėjimų balanso krizės problema.
Buvo sukurtos trys pagrindinės privataus sektoriaus augimo taisyklės:
- Darvinų valdžia. Norėdami gaminti turite būti efektyvus, o rinkoje liktų tik veiksmingos įmonės. Neefektyvios įmonės išnyks, be to, ekonomikai buvo gerai, kad neefektyvios įmonės žlugs: tiek privačių įmonių pelnas, tiek nuostoliai būtų privatūs. Tai reiškia, kad jokiomis aplinkybėmis valstybė nesiims sunkumų patiriančių privačių įmonių gelbėjimo: privatus sektorius galėjo skolintis tiek, kiek norėjo, tiek viduje, tiek išorėje, tai buvo išimtinės atsakomybės už ekonominį atstovą, kuris kreipėsi dėl paskolų, problema..
Taip pat naudojant šį modelį keičiami laisvosios rinkos sistemos principai:
Laisvos kainos rinkos sistema yra mechanizmas, kuris produktyviausius išteklius paskirsto efektyviausiai. Tai yra veiksminga, tačiau efektyvus išteklių paskirstymas neturi nieko bendra su teisingesniu prekių paskirstymu ar teisingesniu galimybių paskirstymu.
Efektyvumo tikslas nuolat užėmė pagrindinę vietą ekonominiame modelyje, net jei tai reiškė, kad pablogėjo pajamų paskirstymas.
- Nėra kainų kontrolės. Kainos turi būti nustatomos atsižvelgiant į laisvą pasiūlos ir paklausos sąveiką, ir tai galioja visose ekonomikos rinkose. Ekonominės laisvės principas. Ekonominės laisvės, numanomos ar aiškiai nurodytos laisvosios rinkos sistemoje, teigiama, kad ekonominės veiklos vykdytojai laisvai pasirenka tarp plataus ir įvairaus prekių krepšelio, kuris lemia, ką pagamins ekonominė sistema. Teoriniu požiūriu, norint, kad rinkos sistema veiktų efektyviai (konkurencingai), atomiškumas yra svarbus reikalavimas; Tai reiškia, kad toje pačioje rinkoje yra daug pirkėjų ir pardavėjų.
Ekonominiam modeliui buvo taikoma laisvosios prekybos sistema:
- Maža ekonomika turi būti atvira prekybai. Vidaus rinka yra labai maža, o išorinė rinka leidžia geriau išnaudoti masto ekonomiją ir visapusiškai panaudoti produktyvius išteklius. Palyginamųjų pranašumų principas. Išorinei ekonomikai specializuojasi gaminti daug išteklių reikalaujančias prekes, kurių santykinė gausa yra didesnė. Importui nėra jokių apribojimų. Tarifų sistemoje turi būti žemi, vienodi tarifai; Tokiu būdu užtikrinama vienoda visos ekonominės veiklos apsauga: mokėjimų balanso einamosios sąskaitos deficitas nėra problema. Naudodamiesi mokėjimų balanso piniginiu metodu,Išorės sektoriaus disbalanso problemos yra susijusios tik su mokėjimų balanso deficitu (arba perviršiu).
Ekonominis modelis taip pat pasiūlė atidaryti finansų sistemą:
- Šio modelio idealas yra puikus finansinio kapitalo mobilumas. Tai reiškia, kad neturėtų būti keičiamos valiutos. Ekonominiame modelyje teigiama, kad jei tai leidžia tik privačiajam sektoriui įsiskolinti užsienyje ir užkirsti kelią viešajam sektoriui, išorės sektoriuje nebus pusiausvyros problemų. Jei privatus sektorius prašo kreditų užsienyje, jokie apribojimai neturėtų būti taikomi nei kreditų sumai, nei jų naudojimui ar paskirčiai.
Pagrindinis ekonominio modelio principas yra tas, kad ekonomikoje galioja neutralios taisyklės; y., taisyklės turi būti vienodos visiems.
Pagrindinė problema buvo fiskalinis deficitas ir jo daromas spaudimas. Tai paaiškintų pradines priemones, kurios buvo nukreiptos į fiskalinę ir pinigų sritį. Pagrindinės mokesčių priemonės buvo: iš naftos gaunamo kuro kainos tarifo nustatymas; padidinus bendrąjį pardavimo mokestį, buvo panaikintos visos išimtys mokėti tą patį (GPM). Taip pat fiskalinėje srityje buvo panaikintos visos tarifų išimtys, išskyrus tarptautinių susitarimų išimtis, ir nustatytas minimalus tarifas. Taip pat CERTEX procentai buvo sumažinti ir racionalizuoti, FENT panaikintas.
Pagrindinis programos aspektas buvo būtent sprendimas nenuvertinti ir išlaikyti valiutos kurso lygį, centriniam bankui perkant užsienio valiutą, nes tai reikėjo atkurti RIN lygį.
Kalbant apie valiutų kurso politiką, buvo nuspręsta, kad Centrinis bankas panaikins dolerį iš MUC (bendros valiutos rinkos), o valiutos kursą buvo leista nustatyti atsižvelgiant į laisvą pasiūlos ir paklausos žaidimą. Siekiant pašalinti santykinių kainų iškraipymą, buvo nutarta didinti vyriausybės kontroliuojamas kainas ir viešųjų paslaugų tarifus. Panaikinus subsidijas ir kontrolę, smarkiai išaugo maisto kainos, kurios anksčiau buvo importuojamos subsidijuojamu valiutos kursu.
Dalis metodo yra ta, kad vertinama, ar doleriai egzistuoja ne oficialioje apyvartoje. Pirmosiomis programos dienomis prioritetas būtų buvęs pritraukti šiuos dolerius ir atgauti gebėjimą valdyti pinigus, o ne generuoti juos didinant eksporto veiklą.
Pagrindinis vyriausybės tikslas buvo patvirtinti savo valdžią visų sektorių atžvilgiu. Viena vertus, padidėjusios viešosios kainos suteikė valstybei pakankamą autonomiją BKR atžvilgiu, taigi, galimybę laikytis taisyklės, kuri buvo sąlyga gauti išorinius išteklius: neišduoti neorganiškai. Šių išteklių gavimas buvo būtinas norint įsitvirtinti šalyje. Sprendimas peržengti išorinės skolos grąžinimo tikslus, norint vėl patekti į tarptautinę sistemą, buvo daug sunkesnis, jei tektų mokėti daugiau už įsigytą dolerį, o tai įvyktų, jei jis nuvertėtų ir priverstų centrinį banką išleisti daugiau.
Kitas svarbus bruožas buvo darbo užmokesčio politika. Siūlomi pakeitimai apėmė minimalaus darbo užmokesčio padidinimą atsižvelgiant į infliaciją, kurią tikimasi pasiekti po koregavimo. Viešojo sektoriaus darbuotojų atveju padidinimas būtų atliekamas pagal tuos pačius kriterijus, tačiau atsižvelgiant į fiskalinį apribojimą. Privatus darbo užmokestis būtų nustatomas bendrovių ir darbuotojų susitarimu, panaikinant automatinį indeksavimą ten, kur jis egzistuoja.
Peru finansinė reintegracija į tarptautinę finansų bendruomenę ir TVF parama nuo pat pradžių buvo būtini dabartinės vyriausybės ekonominės programos elementai. Įteisinus dabartinių įsipareigojimų su Pasaulio banku mokėjimą ir tęsiant skolos mokėjimą su TVF, su jais prasidės daugybė pokalbių, Pasaulio bankas ir TVF turėtų pranešti apie savo paramą minėtai programai. Ekonominėje programoje, kurią TVF patvirtino 1991 m. Rugpjūčio mėn., Buvo nurodyti jos tikslai 1991–1992 metams, taip pat įsipareigojant konsultuotis su Fondu dėl bet kokių pakeitimų.
Apibendrinant, TVF, siekdamas užtikrinti, kad bet kuri Lotynų Amerikos šalis laikytųsi TVF programos ir dėl to tariamai galėtų išspręsti savo išorinio disbalanso problemą, kontroliuoja šiuos keturis rodiklius: tarptautinių atsargų lygį, vidinę infliaciją, vidaus kredito augimo apimtis ir fiskalinis deficitas.
4. Dviejų spragų modelio analizė
Dviejų atotrūkių modelyje daugiausia dėmesio skiriama išorės apribojimui ar rimtam užsienio valiutos trūkumui ir jo poveikiui ekonomikos augimo tempui.
Dviejų atotrūkių modelyje teigiama, kad Lotynų Amerikos ekonomikos (ar apskritai išsivysčiusios šalies) ekonomikos augimo tempą lemia du elementai:
a).- Investicijoms naudojama mašina yra beveik visiškai importuota; Be to, gamybos procese taip pat reikia importuotų žaliavų, kurias šalyje labai sunku pakeisti. Taigi valiutos trūkumas lėtina augimą, tai yra išorinis atotrūkis.
b).- Investicijų lygį nustato ir riboja santaupų lygis. Tuomet vidaus santaupų deficitas riboja investicijų plėtrą ir augimą; tai yra vidinis atotrūkis.
Iš esmės modelyje teigiama, kad išorės kreditai automatiškai padeda sumažinti abi spragas; Didesnis užsienio valiutos prieinamumas leidžia finansuoti mašinų importą, o tuo pačiu išorinių santaupų padidėjimas papildo vidaus santaupų lygį ir taip leidžia išplėsti investicijų lygį.
Pagrindinis fiskalinės politikos tikslas yra sukaupti valstybės santaupas, būtinas finansuoti privačias investicijas, kurių reikalauja ekonominė plėtra, paveikti investicijų ir privataus vartojimo tempą ir struktūrą taip, kad ji atitiktų globalius ir sektorinius plėtros tikslus. ir užtikrinkite išteklių, reikalingų einamosioms išlaidoms išplėsti, būklę.
Modelio kūrimas
Tarkime, kad Lotynų Amerikos ekonomika importuoja visas mašinas, kurias ji naudoja gamybos procese, toliau tarkime, kad šioje ekonomikoje naudojami visi numatyti pajėgumai, tačiau yra darbo jėgos nedarbas.
Tegul * Y yra padidėjęs gamybos lygis, * K - mašinų padidėjimas, o k - ribinio kapitalo ir produkto padidėjimo techninis koeficientas. Tada bet kokiai gamybos plėtrai reikės papildomai padidinti kapitalą, kuris bus:
* K = k * Y
Tegul A yra visų sutaupytų lėšų, reikalingų gamybos plėtrai finansuoti, lygis.
A = k * Y
A = Ai + kirvis
Kur:
Ai: vidinės santaupos
Kirvis: išorės santaupos
Norint supaprastinti analizę, bus manoma, kad vidaus taupymas Ai yra fiksuota visų ekonomikos pajamų Yn dalis (ã); Tegul m yra importuotų sąnaudų turinys Y išvesties lygyje. Tada.
Ai = ã Y n
Yn = (1 m) Y
Ai = ã (1 m) Y
Kita vertus, bus daroma prielaida, kad išorinė taupomoji ašis yra pastovi l produkto Y dalis; tai yra, išorės kredito srautas yra pastovi dalis BVP.
Tada:
Ir Kirvis =
Produkto * Y išplėtimą riboja visų sutaupytų lėšų suma. Tada:
Y <A = Ai + kirvis
KK
vienas
K
Tegul g yra ekonomikos augimo greitis; tai yra, g = * Y / Y, tada ekonomikos augimo tempą riboja vidinis santaupų atotrūkis:
g <] ec. 1 1 ek. 1 [(x - m) + 2
Šia išraiška (2 ekvivalentas) galima pastebėti, kad padidėjus eksporto ir importo koeficientų skirtumui; y., kuo didesnis prekybos balanso perteklius, tuo didesnė ekonomikos augimo galimybė, kažkas panašaus nutinka ir esant didesniems išorės kredito santykiams. Viena vertus, išraiška (2 ekvivalentas) leidžia vizualizuoti kaip neigiamus koeficientus l; y., neigiamos išorės santaupos arba išteklių perkėlimas į užsienį automatiškai sumažina augimo lygį g.
Kai dominuoja išorės atotrūkis, labai svarbus didesnis užsienio valiutos srautas, nes tai palengvina išorės apribojimus; Šiuo atveju papildomo įrenginio pelningumas yra palyginti didelis, nes jis leidžia išplėsti mašinų importą, o tai yra ribojantis augimo veiksnys, ir tuo pačiu leidžia finansuoti investicijų plėtrą.
Pastaba: tuos pačius rezultatus galima pasiekti naudojant paprastesnę modelio išraišką.
Y = C + I + X - M (1)
Y = C + A (2)
Atimdami (1) - (2) turime:
A = I + X - M
(M - X) = (I - A) (3)
Išorinis atotrūkis Vidinis atotrūkis
A = Ai + kirvis
Ašis = M - X
Mes pakeičiame (3), kurį turime:
Kirvis = I - Ai
Kur:
Y: bendras poreikis
C: Vartojimas
Aš: Investicijos
X: eksportas
M: Importas
A.: Taupymas
Ai: vidinės santaupos
AIP: Valstybės vidaus santaupos
Aipr: privačios vidinės santaupos
Kirvis: išorės santaupos
5. Išvados ir rekomendacijos
Ekonomikos augimas tiesiogiai priklauso nuo vidaus santaupų ir prekybos pertekliaus. Analizuojamais laikotarpiais galima pastebėti, kad Peru ekonomikos augimo tendencijos bėgant laikui kito, atsižvelgiant į dviejų paminėtų kintamųjų raidą.
Dviejų atotrūkių modelis paaiškina augimą, pagrįstą vidiniais ir išoriniais apribojimais, todėl jis tampa tinkamu modeliu ir pritaikytinas nepakankamai išsivysčiusioms ekonomikoms, kurių disartikacija pasireiškia tuo, kad egzistuoja abi spragos.
Aštuntajame dešimtmetyje Peru ekonomikos augimą lėmė dviejų spragų (vidinio ir išorinio), veikusių vienu metu ir simetriškai, pagrįstumas; T. y., abi spragos padidėjo ir parodė panašias dinamiškas tendencijas. Šis modelis padeda paaiškinti krizę, kurią išgyveno Peru ekonomika.
Dešimtajame dešimtmetyje buvo taikoma skirtinga ekonominė politika, daugiausia nukreipta į paveldėtos krizės kontrolę ir įveikimą: hiperinfliacijos procesas buvo derinamas su ekonomikos sąstingiu.
Dėl struktūrinių priemonių ir vykdomos politikos Peru ekonomika rodo kitokią augimo tendenciją; tendencijos, numatančios praeities krizės įveikimą, tačiau spragos rodo asimetriškas tendencijas, tai yra, vidinis atotrūkis panaikinamas, o išorinis atotrūkis linkęs pavojingai didėti.
Per likusį dabartinį dešimtmetį Peru ekonomikos augimas, kuris rodo atsigavimo tendencijas, gali turėti apribojimą arba rimtą apribojimą, kurį lemia išorės atotrūkio svarba.
Nors spartus ekonomikos augimas paaiškina didelę vidaus santaupų padidėjimo normą, leidžiančią padidinti ir santaupas, ir vartojimą, pajamų augimas ne visada reiškia didesnį santaupų augimą.
rekomendacijas
Be abejo, pastaraisiais mėnesiais įvykusi rinkimų panorama užsienio investuotojui sukėlė pagrįstą apmąstymą perskaityti tai, ką Peru planuoja ateityje investuodama tiek makro, tiek techniniu-ekonominiu lygmeniu, kuris pagaliau yra kas jus domina.
Kai Peru pasieks tam tikrą rinkimų stabilumą, investuotojas tikriausiai stebės, ar šalis išlaikys originalias patalpas. Jei taip, investuosite daugiau, priešingu atveju pasitraukite.
Aišku, kad politinė ir ekonominė rizika yra netikrumo veiksniai investuotojams, todėl būtina, kad kita vyriausybė imtųsi priemonių tokioms problemoms išspręsti, kaip pasikartojantis einamosios sąskaitos deficitas, kuris daro mus labiau pažeidžiamus išorės sukrėtimų, žemas eksporto augimo tempas, taip pat santykinis jo įvairinimas.
Svarba investuotojui yra labai svarbi, tačiau tai nėra vienintelis vertinamas elementas. Rinkoje cirkuliuojančios priemonės yra vienodai svarbios, todėl svarbu, kad Peru ekonomikos plėtra būtų skaidri ir nukreipta į aiškius tikslus.
Reikia nepamiršti, kad investuotojas priklauso nuo šalies siūlomo potencialo tipo, stebi jos veiklą ir nusprendžia, į kurį sektorių patekti. Taigi suinteresuotosios šalys nustatys dabartinę būsimų srautų, kuriuos planuoja gauti į tą investiciją, vertę, ir kad dabartinei vertei turės įtakos taikoma diskonto norma, tokia pati, kaip jei ji turi aukštą rizikos klasifikaciją, ji bus didesnė. Todėl tam projektui bus sunkiau gauti patrauklią grąžą.
Svarbus dalykas šiuo klausimu yra tas, kad Peru yra daug ką pasiūlyti ir tie, kurie ateityje ketina pirkti pigiai, kad galėtų gerai užsidirbti, įtraukė jį į savo pasirinkimą.
6. Priedai
Projektas Nr. 5492
Įstatymas, nustatantis dukterinių įmonių įmokas į privačią pensijų sistemą.
Respublikos kongresmenai, kurie pasirašo pagal Peru politinės konstitucijos 107 straipsnį ir pagal Respublikos kongreso taisyklių 75 straipsnį, siūlo šį įstatymo projektą:
Teisinė formulė
Respublikos kongresas priėmė šį įstatymą:
Įstatymas, nustatantis dukterinių įmonių įmokas į privačią pensijų sistemą 2000 m.
Vienintelis straipsnis. - Įstatymo tikslas
Nuo 1-osios. 2000 m. Sausio mėn. Ir iki gruodžio 31 d. - 30 straipsnio a punkte nurodytas procentas. Įsakymo Nr. 25897 - Privačių pensijų fondo administravimo sistemos įstatymas, patvirtintas Aukščiausiuoju potvarkiu Nr. 054-97-EF, bendro užsakymo tekstas bus 8 proc.
Priežastis
Nutarimo įstatymu Nr. 25897 sukuriama privati pensijų sistema (SPP), kurią sudaro pensijų fondo administratoriai (AFP), siekiant sustiprinti ir plėtoti pensijų pensijų sistemą.
Šis prietaisas, nustatytas kaip privalomas darbuotojo, priklausančio privačių pensijų sistemai, įmoka, sudaro 10% atlyginimo.
Įstatymu Nr. 26504 privačios pensijų sistemos išmokų tvarka, be kita ko, buvo pakeista pirmojoje pereinamojo laikotarpio nuostatoje, kad nuo 1-osios įmokų tarifas būtų sumažintas 8%. 1995 m. Rugpjūčio mėn. Ir 1996 m., Naujausias įstatymas Nr. 27036, pratęsiantis 8% įmokų tarifą iki šių metų gruodžio 31 d.
Įstatymu siūloma įmokų tarifą pratęsti 2000 m., Nes nėra nei patogu, nei tikslinga taikyti pradinį 10% atlyginimo procentą.
Pasiūlymas padidins vidaus santaupas, padės sustiprinti kapitalo rinką ir pasiūlys sustiprinti privačią sistemą.
Reikėtų nepamiršti, kad ištarnauto laiko pensijos nustatomos atsižvelgiant į kiekvieno darbuotojo individualios sąskaitos likutį išeinant į pensiją. Kiekvieno susijusio darbuotojo įmokos yra įskaitomos į kiekvieną kapitalizacijos sąskaitą.
Nacionalinėje pensijų sistemoje, kurios įmokos yra ne mažesnės kaip 13%, ji veikia nustatytų išmokų pagrindu ir teikia pensiją, negalią ir pašalpas. Pensijos nustatomos procentais nuo apdraustojo referencinio atlyginimo, atsižvelgiant į įmokų laikotarpius, ir neviršijant maksimalios viršutinės ribos, kuri skiriasi nuo privačios pensijų sistemos, kurioje nėra nustatyta didžiausia pensijų riba, o suma priklauso nuo draudėjo įmokų. kiekvienas darbuotojas ir Pensijų fondo investicijų grąža.
Išlaidų analizė
Teisės akto pasiūlymas neturi įtakos išlaidoms nacionaliniam iždui. Be to, tai paskatins vidaus taupymo normos padidėjimą ir kapitalo rinkų plėtrą.
Paveikslėlis
Stadionų lentelės
Ši lentelė rodo vidaus santaupų pokyčius Peru, kur didžiausias procentas yra 1997 m. (19,4 proc.), O metai, kurių mažiausias procentas yra 1992 m. (11,7 proc.), 1998 m. Santaupos sumažėjo 1,6 proc., O 1999 m. 0,7%.
