Dabartinei finansų rinkai būdingi keturi pagrindiniai ją apibūdinantys elementai:
1- Universalumas
2 - Nuolatinumas
3 - Nematerialumas
4 - Neapibrėžtumas
Tobulėjant technologijoms telekomunikacijų srityje, visos pagrindinės akcijų rinkos šiandien yra tarpusavyje susijusios, ir greitai joms daro įtaką bet kokie pokyčiai, atsirandantys viename iš jų narių.
Didžiulė informacinių technologijų ir komunikacijos revoliucija lemia greitą duomenų perdavimą iš skirtingų planetos dalių, vykdant įvairius, tarpusavyje sujungtus mainus 24 valandas per parą nesustojant.
Šiame globalizuotame pasaulyje yra tokių, kurie laikomi „rinkos savininkais“ ir kurie gauna didelį pelną iš vertybinių popierių ar pinigų kainos. Šie „rinkos savininkai“, tiesiog priėmę neteisingą sprendimą ar atlikdami veiksmus, verčia visas pasaulio akcijų rinkas.
Valstybių galia prieš šiuos finansinius milžinus buvo apribota. Tai parodė skirtingos finansinės krizės 1990 m.
Buvęs Prancūzijos ministras Raymondas Barre'as, ekonominio liberalizmo gynėjas, tvirtina, kad „tarptautinė finansų sistema neturi savo institucinių priemonių spręsti globalizacijos ir bendro rinkų atvėrimo iššūkius“.
Burros Ghali, buvęs Jungtinių Tautų generalinis sekretorius, taip pat nustatė, kad „pasaulio galios tikrovė yra visiškai nepriklausoma nuo valstybės kontrolės. Globalizacija reiškia naujų jėgų, peržengiančių statines struktūras, atsiradimą.
Žiniasklaida tapo galingais instrumentais, užkariavusiais masinę auditoriją pasauliniu mastu, kaip galima pastebėti JAV.
Tie, kurie perka ir parduoda akcijų ar obligacijas akcijų rinkoje, dažniausiai jas įsigyja, kad vėliau galėtų parduoti toje pačioje biržoje už didesnę kainą ir taip gautų pelną.
Skirtingai nei tikrasis kapitalas, investuotas į skirtingas ekonomikos šakas, fiktyvus kapitalas pats savaime neturi vertės, todėl nėra tikras turtas ir nevaidina jokio vaidmens kapitalistinio atgaminimo procese. Tai paaiškina, kodėl akcijų kainoms kritus akcijų rinkose, socialinis turtas nesumažėja tokia pačia proporcija, o devalvuotų akcijų ar įsipareigojimų turėtojai praranda.
Kylant ir krintant akcijų bei obligacijų kainoms, spėliojantys praturtėja, o ne atneša realų pelną visuomenei, o tai atskleidžia fiktyvaus kapitalo parazitinį pobūdį.
Taip pat turime nepamiršti, kad vertybinių popierių rinkos yra tikri ekonominiai termometrai: jei ekonomikai sekasi gerai, kainos kyla; kai įmonei blogai sekasi ar kyla problemų, vertybės smunka, nes jų savininkai bet kokia kaina nori jas parduoti, kol dar labiau sumažės.
Pastaraisiais metais finansų sistemose vyko dideli instituciniai pokyčiai, o pinigų ir kapitalo rinkose atsirado naujovių, kurios turėjo lemiamą įtaką jų veikimui. Tarptautinės pinigų sistemos atsiribojimas nuo aukso, nereguliuojamų ofšorinių kreditų ir vertybinių popierių rinkų plėtra, prekyba išvestinėmis priemonėmis ir kt. Žymiai padidino finansų rinkų likvidumą, priversdami centrinius bankus keisti savo strategijas dėl pinigų politikos tikslų pasiekimas ir net šių tikslų prioritetų masto keitimas.
Liberalizavimas ir finansinės naujovės turėjo tris svarbius padarinius:
1- Padidėjo finansų sistemų rizika.
2- Jie pabrėžė silpnų valiutų šalių priklausomybę nuo hegemoninių šalių tarptautinėje pinigų sistemoje.
3 - Tai paseno kai kuriomis teorinių paradigmų, kuriomis buvo grindžiamos tradicinės pinigų politikos schemos, prielaidomis.
Nacionalinių ekonomikų tarpusavio priklausomybei dėl globalizacijos įtakos turėjo tarptautinis finansų liberalizavimas, o įvairius tarptautinius sukrėtimus, kuriuos patyrė skirtingos šalys, lemia netvarkinga spekuliacija akcijų rinkose.
Dešimtajame dešimtmetyje labiausiai išsiskyrė finansinės krizės:
- Japonijos krizė nuo 1990 m. Meksikos krizė „Tekilos efektas“ 1995 m. Azijos krizė „Drakono efektas“ 1997 m. Rusijos krizė „Degtinės efektas“ 1998 m. Brazilijos krizė „Zambos efektas“ 1999 m.
Dešimtojo dešimtmečio finansinis nestabilumas buvo labai svarbus dėl žalingo jo poveikio šioms ekonomikoms ir visuotinio masto. Pasaulio ekonomika paskatino kapitalo kaupimą. Net Šiaurės Amerikos ekonomika buvo suabejota jos ekonomikos augimo ciklu. Iš Wallo gatvės sklindantys efektai daro įtaką pasaulio arenai.
Labai reikšmingas neigiamos įtakos, kurią padarė pasaulio ekonomikos istorija, pavyzdys yra finansinė krizė 1929–1933 m. Ši krizė akivaizdžiai atspindėjo gilius kapitalistinio režimo prieštaravimus. Nerimą kėlė nerimas dėl Šiaurės Amerikos ekonomikos nepakankamumo.
Per ketverius krizės metus 5761 bankai žlugo. Nepaprastai sumažėjo eksportas - nuo 5 157 mln. USD 1929 m. Iki tik 1 647 mln. USD 1933 m. Krizė pasireiškė pramonėje, žemės ūkyje, prekyboje ir bankininkystėje, nes buvo paveikti visi sektoriai..
Krizė išplito visame pasaulyje ir kadangi šalies ekonominiai pagrindai nebuvo tvirti, Wall Street katastrofa sukėlė Jungtinėse Valstijose ekonominio sąstingio laikotarpį, vadinamą Didžiąja depresija. Pirmasis krizės padarinys buvo daugelio bankų bankrotas, dėl kurio susilpnėjo finansų sistema.
Kitas ilgalaikės finansų krizės pavyzdys yra Japonijos atvejis. 1985 m. Japonijos ekonomika patyrė trumpalaikį nuosmukį dėl dramatiško dolerio kainos koregavimo ir jenos kilimo, kuris įvyko dėl „Plaza Accord“, spartėjimo. Šio jenos pabrangimo defliacinis poveikis turėjo labai didelį poveikį Japonijos ekonomikai.
Japonijos vyriausybė ir bankas ėmėsi fiskalinių ir piniginių priemonių, siekdamos sustiprinti ekonomikos atsigavimą ir sumažinti einamosios sąskaitos perteklių. Svarbiausi šios priemonių serijos punktai buvo oficialios diskonto normos sumažinimas iki 2,5%, papildomi 6 mln. Mln. Jenų asignavimai viešiesiems darbams ir pajamų mokesčio sumažinimas apytiksliai 1 mln. milijono jenų.
Devintojo dešimtmečio antroje pusėje, o ypač nuo 1987 m. Pabaigos iki 1989 m., Akcijų ir žemės kainos greitai išpūtė, tarsi tai būtų kažkoks milžiniškas Japonijos ekonomikos burbulas. Šis kainų kilimas lėmė spekuliacijas akcijų ir nekilnojamojo turto rinkose.
Ši spekuliacija didele dalimi lemia palūkanų normą, nes žemos palūkanos savo ruožtu reiškia, kad turto kainos yra aukštos. Abu atvejai yra susiję: sumažėjus ilgalaikėms palūkanų normoms, padidėja numatomas turto uždarbis.
Kitas svarbus burbulo susidarymo veiksnys buvo kreditų perteklius. Taip buvo iš tikrųjų devintojo dešimtmečio pabaigoje. Nuo 1987 iki 1989 m. Apyvartoje esančių pinigų kiekis vidutiniškai padidėjo 10,8% per metus ir vidutiniškai 4 kartus viršijo nominaliojo bendrojo nacionalinio produkto (BNP) augimą. 5 balai.
Dėl per didelio likvidumo padidėjimo reikia atlikti turto sandorius arba, kitaip tariant, išpūsti spekuliacinį burbulą. Nuo 1985 m. Iki 1990 m. Dėl bendros pinigų emisijos, panaikintos vidutiniškai 10 proc., Reguliavimo panaikinimas, kuris nuo 1988 m. Antrojo pusmečio išaugo per daug spekuliacinio bumo, paskatinusio pirkti žemę, akcijas, paveikslus ir prabangos daiktus.
1987 m. Pavasarį, kai Alanas Greenspanas pakeitė Paulių Volckerį dėl Federalinių rezervų rūpestingumo, diskonto norma pakilo vienu punktu. Japonijos bankas atrodė, kad spalį jis imsis pavyzdžių.
Tačiau 1987 m. Spalio mėn. Blogos sėkmės smūgis privertė juos suaktyvinti kredito politiką, motyvuojamą reikšmingo „Juodojo pirmadienio“ spalio 19 d., Kai JAV akcijų rinkos katastrofa atitraukė Tokijo, Singapūro, Londono ir Frankfurto įvykius. kiti. Siekdamos įveikti krizę, JAV valdžios institucijos greitai įnešė pinigų į sistemą, sumažino palūkanų normą ir paprašė turtingiausių šalių sekti jų pavyzdžiu, kad padėtų dolerio kursui.
Nuo dešimtojo dešimtmečio pradžios burbulų ekonomika ėmė žlugti sparčiau žlugus akcijų kainai. Taigi, pridedant finansinį apribojimą, Persijos įlankos karo protrūkį ir ekonomikos nuosmukį, žemės, meno kūrinių ir tauriųjų metalų kainos smarkiai krito.
Svarbus paskutinių pražūtingų finansinių spekuliacijų padarinys pasaulio ekonomikai yra tas, kuris įvyko 2007 m. Vasario 28 d., Antradienį, kai pagrindinėse pasaulio akcijų rinkose įvyko bendras žlugimas, kuris priminė neramias antrosios antrosios dienos. devintojo dešimtmečio viduryje.
Manoma, kad bendri nuostoliai pasaulio akcijų rinkose per keturias dienas sudarys maždaug 1,5 trilijono USD. Kinijos akcijų rinka smarkiai krito, o „Shanghai Composite“ indeksas nukrito 9%. Tai daugiausia lėmė spartesni kai kurių investuotojų akcijų pardavimai.
Įrodyta, kad didelė operacijų apimtis ir greitis, išsiplėtus rinkoms, paskutiniame XX amžiaus dešimtmetyje ir XXI-ojo dešimtmečio pradžioje taip pat susiję su socialistų stovyklos Rytų Europoje suirimu ir struktūrinio prisitaikymo politikos universalizavimu, Lotynų Amerikos, Azijos, Afrikos ir Rytų Europos ekonominis atvėrimas ir liberalizavimas. Pagal šią politiką buvo panaikintas rinkų reguliavimas, atidaryta vietos ekonomika ir užtikrintos investicijos visame pasaulyje. Šiame atsakyme tarptautinės finansų organizacijos veikė vyriausybių atžvilgiu.
Lotynų Amerikai buvo taikoma ši politika dėl išorinių įsiskolinimų, kurie sparčiai augo 9-ajame dešimtmetyje. Tarptautinis investicijų srautas į šį regioną šiais metais buvo labai svarbus. Išaugo investicijos ir įsiskolinimas, sutelkiant turtą ir skleidžiant skurdą bei nelygybę.
1982 m. Įsiplieskė skolų krizė, privatūs bankai nedelsdami atsisakė suteikti naujas paskolas reikalaudami grąžinti senas. Kita vertus, TVF ir pagrindinės pramoninės kapitalistinės šalys suteikia naujas paskolas, kad privatūs bankai galėtų susigrąžinti paskolas ir užkirstų kelią bankų bankrotų pasikartojimui.
Nuo to laiko TVF, remiamas Pasaulio banko, imasi struktūrinio koregavimo programų. Įsiskolinusioms šalims gresia daugiau paskolų iš TVF ir šiaurinių vyriausybių, jei jos atsisako atlikti struktūrinius pakeitimus.
Šie struktūriniai patikslinimai susideda iš dviejų pagrindinių priemonių rūšių, iš kurių viena yra: valiutos devalvacija ir palūkanų normos kilimas nagrinėjamoje šalyje, o antra - struktūrinės reformos, tokios kaip privatizavimas, mokesčių reforma ir kt.
Kadangi valdžios institucijų gauti pinigai vidaus finansų rinkoje yra labai brangūs ir jų nepakanka ankstesnėms skoloms apmokėti, vyriausybės ir privačios įmonės pradeda išleisti vertybinius popierius tarptautinėse rinkose. Tai yra pigiau, nes išsivysčiusių šalių palūkanų normos šiuo metu yra žemesnės nei tokiose šalyse kaip Brazilija, Meksika ir Argentina. Neigiama yra tai, kad jie tampa labiau priklausomi nuo išorės. Didelės Lotynų Amerikos valstybės skolos vertybinius popierius išleidžia daug kartų per metus. Sukaupus pinigus po emisijos, iš esmės siekiama sumokėti anksčiau išleistų vertybinių popierių savininkams. Didžiausia priklausomybė nuo JAV yra ta, kad kai kurios Lotynų Amerikos šalys, pradedant Meksika,Jie privalo nusipirkti JAV iždo obligacijas kaip įkeitimą savo paskoloms tarptautinėse rinkose.
Pastaraisiais dešimtmečiais spekuliacija ir padidėjęs kapitalo nepastovumas padidino netikrumą ir riziką tarptautinėje finansų sistemoje, prisidėdami prie mažiau išsivysčiusių šalių ekonomikos pažeidžiamumo. Tarp pagrindinių veiksnių, nulėmusių šį faktą, yra valiutų kursų svyravimai, finansų sistemų ir kapitalo judėjimo liberalizavimas. Visi jie buvo nukreipti plėtojant informacines technologijas, palengvinančias kapitalo judėjimą.
Dėl šių naujų finansų rinkos ypatybių kilo viena po kitos kilusios finansinės krizės, kurios kelia vis didesnį susirūpinimą vyriausybėms ir finansinėms organizacijoms.
Dėl šios priežasties buvo įdiegtos kai kurios reguliavimo ir kontrolės priemonės, tačiau jų nepakanka. Finansų sistema vystosi tokiu greičiu, kurio neįmanoma efektyviai valdyti.
Svarbus finansinės spekuliacijos elementas yra bankai, prisiimantys riziką, nepaisant rimtesnio įvaizdžio ir jiems taikomų taisyklių, jie taip pat aktyviai dalyvauja rizikingose operacijose. Iki Azijos krizės daugiau kaip 55% ekstremalių bankų paskolų buvo trumpalaikės ir trumpesnės nei vieneri metai. Besivystančiose rinkose šios proporcijos yra didesnės.
Bankai aktyviau spekuliuoja ir turi rizikingesnes skolinimo strategijas. Tai daugiausia lėmė aštuntojo dešimtmečio pramoninių šalių infliacijos padidėjimas, kuris sumažino bankų indėlių grąžą.
Bankai reagavo į tai, kad būtų teikiamos pelningesnės ir rizikingesnės paskolos, siekiant naudos kitoms operacijoms. Dešimtajame dešimtmetyje Japonijos bankai finansavo didžiąją dalį Azijos šalių, kurios 1997 m. Išgyveno krizę.
Dalis lėšų atiteko nekilnojamojo turto ir spekuliaciniams sektoriams, kur buvo sukurti ekonominiai burbulai, panašūs į Japonijos devintojo dešimtmečio pabaigoje.
Pastaruoju metu spekuliantai perdėtai pasinaudojo šalies finansų rinkomis siekdami trumpalaikio pelno. Tailando krizę sukėlė spekuliaciniai burbulai, kuriuos sukėlė didelis privataus sektoriaus lėšų įplaukimas į tokius sektorius kaip nekilnojamasis turtas.
TVF pripažįsta padidėjusią bankinių operacijų riziką:
„(Finansų sistemų) priežiūros institucijos pradėjo atidžiau stebėti didelius bankus ir paspartėjo pastangos atnaujinti tarptautinius rizikos ribojimo reikalavimus. Panašu, kad perėjimas link atidesnės bankų veiklos stebėsenos ir didesnio informacijos atvirumo atspindi pripažinimą, kad jei komerciniai bankai padidins pasitikėjimą pelnu iš operacijų (įskaitant nekilnojamojo turto operacijas) ir finansiniu svertu. (įskaitant išvestines finansines priemones ir prekybos kreditus) gali padidinti sisteminę riziką. Panašu, kad Jungtinėse Valstijose pokyčius lėmė besikeičiantis pramonės pobūdis dėl daugybės pagrindinių bankų susijungimų. “
Pasak Alano Grenspano, „… tarpbankinės paskolos yra tarptautinės finansų sistemos Achilo kulnas“.
Dabartinis tarptautinis finansinis scenarijus sukėlė didelius pasaulio ekonomikos pokyčius, paaiškinančius didėjantį nestabilumą ir netikrumą, apibūdinantį pinigų ir finansų sritį, abejojantį pačia tarptautinės pinigų sistemos egzistavimu. Dėl visų šių pertvarkymų buvo konsoliduotas finansinis internacionalizacijos procesas, kuriam būdingi:
- Stiprus reguliavimo panaikinimas ir finansų liberalizavimas Ekonomikos nepastovumas ir nestabilumas Didelis užsienio valiutos ir kapitalo rinkų vystymasis ir jungimasis Naujausių vertybinių popierių finansavimo modelio pasikeitimas Beprecedentis spekuliacinės veiklos padidėjimas tarptautiniu lygiu Puikus ir ilgalaikis finansinių inovacijų bumas, sutelktas į naujus produktus ir procesus. Neabejotinas didelių komercinių bankų, tarptautinių kompanijų ir institucinių investuotojų dominavimas tarptautiniuose finansiniuose sandoriuose. Finansinių srautų sutelkimas labai išsivysčiusiose šalyse Spartesnė tiesioginių užsienio investicijų plėtra TVF piniginių funkcijų praradimas Stiprus privatizavimo procesas, griaunantis produktyvų valstybių pagrindą,dėl produktyvaus turto nuvertėjimo ir vėlesnio jų poveikio užsienio kapitalui Sumažėjo viešosios išlaidos, pabrėžiant skolų ir paslaugų padidėjimą, kuris kenkia socialinėms išlaidoms.
Galime apibendrinti, kad devintojo dešimtmečio viduryje, kai globalizacija pasklido po visą planetą, Jungtinės Valstijos, būdamos absoliučios tarptautinių finansų institucijų savininkės ir remdamosi savo didžiuliu politiniu, kariniu ir technologiniu pajėgumu, pasiekė įspūdingiausią turtai ir galia istorijoje.
Dėl neoliberalinės globalizacijos spekuliacinė ekonomika yra toliau atskirta nuo realiosios. Auga turtai, susitelkę finansinėje oligarchijoje; auga nedarbas; atotrūkis tarp turtingųjų ir vargšų plečiasi; valstybių denacionalizavimas; padidėja privatizavimas.
Pradėjome naują etapą, kuriame ekonominės operacijos buvo sunkiai susijusios su pasaulio gamyba ir prekyba; Milijonai milijonų dolerių spekuliacinių operacijų, susietų su valiutomis ir kitomis vertybėmis, JAV vertybinių popierių biržose vykdavo kiekvieną dieną, akcijų kainos pakilo, dažnai nesusijusios su įmonių pelnu ir pelnu.. Buvo kuriami grynai įsivaizduojami turtai, buvo atvejų, kai investavus tūkstantį dolerių, jo vertė per 8 metus padidėjo 800 kartų. Tai buvo tarsi pripūstas didžiulis balionas. Tokie virtualūs turtai buvo išleidžiami ir iššvaistomi.
Finansų ekonomikos tendencija pastaraisiais metais yra tokia:
a) Dolerio
pranašumas b) Ne dolerio valiutos pranašumas
c) Tarp valiutų susitarimo sudarytas valiutų „krepšelis“
d) Dažniausiai spekuliacinis finansinis srautas
e) Atviros investicijos
Nacionalinė ekonominė politika negalioja ir jai taikomi privataus tarptautinio finansinio kapitalo veiksmai.
Šiomis sąlygomis Tarptautinė pinigų sistema turi keturias savybes:
1- Tai yra privatus
2- spekuliacinis
3 - nestabilus
4 - amerikietis
JAV doleris vis dar yra pati įprasčiausia atsargų valiuta ir pasirinkta spekuliacijos valiuta, kurią galite nusipirkti bet kurioje pasaulio vietoje. 1975 m. Užsienio valiutų pirkimas ir pardavimas, mokant už prekes ar paslaugas, sudarė 80% visų užsienio valiutų, kuriomis prekiaujama. Likę 20% buvo spekuliacija valiuta, kuri tradiciškai sudarė mažumą valiutų prekybos.
Po dvidešimties metų scena buvo radikaliai pasikeitusi. Jau tada 97,5% visos prekybos valiuta nusprendžia ir diktuoja aukščiau esančias tendencijas ir daro žalą realiajai ekonomikai.
Didieji bankai perėjo nuo tradicinių kreditų teikimo funkcijų, kad taptų spekuliantais su valiutomis.
Užsienio valiutų rinkoje yra trys pagrindiniai finansiniai centrai:
1- Londone
2 Niujorkas
3 - Frankfurtas
Šią rinką sudaro bankų, finansų institucijų ir pripažintų užsienio valiutų maklerių įmonių atstovai.
Baigiamosios mintys:
Spekuliaciniai procesai, kurie pagreitina ir paaštrina „burbulų ekonomiką“, rodo, kad joks kapitalistinio vystymosi modelis neatleidžiamas nuo fiktyvaus kapitalo judėjimo pavojaus, kuris visada skatina greito ir lengvo pelno paieškas, viršijančias strateginį ir saugų technologinė kompetencija. Trumpai tariant, šalis, gaminanti daugiau ir geriau dėl padidėjusio produktyvumo, stiprindama savo valiutą.
Dėl piniginio kurso tarptautinės konkurencijos analizė tampa sudėtingesnė, kai atsižvelgiama į infliaciją. Šalis, kurioje yra aukšta infliacija, praranda konkurencingumą užsienyje, nebent nuslopina savo valiutą. Dėl nusidėvėjimo jie gauna mažiau tarptautinės valiutos, tai yra mažiau tarptautinės vertės. Dėl infliacijos kapitalistai įgyja daugiau absoliučios perteklinės vertės ir, nuvertėję nacionalinę valiutą, jie gali parduoti konkurencingomis kainomis tarptautinėje rinkoje.
Rinkų panaikinimas, valstybės vaidmens sumažėjimas ekonomikoje ir komercinis bei finansinis atsivėrimas įsiskolinusiose šalyse yra prisitaikymo programų, suderintų su TVF, augimo strategijos dalis, kaip reikalavimas struktūrizuoti rinkos pokyčius. išorės skolos ir tarptautinių bankų paskolų atnaujinimas.
Pastaraisiais metais pasaulis nukentėjo nuo tarptautinių finansų krizių, nes spekuliaciniai judėjimai per vieną dieną gali destabilizuoti finansų sistemą ir paveikti likusias pasaulio ekonomikas.
Naudota bibliografija
Pasaulio bankas: Pranešimas „Makroekonominės krizės ir skurdas: perdavimo mechanizmai ir reagavimo priemonės“, Vašingtonas, DC, 1999.
Pasaulio bankas. Pasaulio vystymosi ataskaita. 2000 m., 2001 m.
Toussaint Eric, „Lotynų Amerikos skolos raida“,
Beck, T., Demirguc-Kunt, R. Levine ir V. Maksimovic (2000), Finansinė struktūra ir ekonominė plėtra: firmos, pramonės ir šalies įrodymai, www.worldbenk. org, August
Dowers, KF Gomez-Acebo ir P.Masci (2000), „Gyvybingų kapitalo rinkų kūrimas Lotynų Amerikoje“ Infrastruktūros ir finansų rinkų apžvalga, 6 tomas, Nr. 3, Vašingtonas, TVF, gruodis.
Pasaulio ekonomika. Pastaruosius 20 metų. Socialiniai mokslai, Havana, 2002 m.
TVF. Pasaulio ekonomikos perspektyva. Gegužės mėn., 2001 m. Gegužės mėn., 2001 m. Gruodžio mėn
Mántey de Angiano, Gvadelupa, Noemí Levy Orlik „Vystymosi finansavimas naudojant globalizuotas pinigų ir kapitalo rinkas“ Socialiniai mokslai, Meksika, 2003 m.
JTVP. Žmogaus raidos ataskaita. 1999,2000, 2001
Rodríguez Ernesché "Burbulas ekonomika in Japan" Socialinių mokslų, Havana, 1999
UNCTAD. Prekybos ir plėtros ataskaita, 1998, 1999, 2000 ir 2001. Niujorkas.
Guadalupe Mántey de Angiano „Pinigų politika ir finansinė globalizacija. Pinigų integracija ir kredito reguliavimas “. Globalizuotų pinigų ir kapitalo rinkų plėtros finansavimas, Meksika, 2003 , p. 71 Rodríguez Asien, Ernesché. „Burbulo ekonomika Japonijoje“.
Žr. Lotynų Amerikos visuomenę: ob.cit, 1994, p.4
Ericas Toussaint „Lotynų Amerikos skolos raida“
Julio Sevaresas: „Rizika ir reguliavimas tarptautinėje finansų rinkoje“
Rodríguez, Ernesché „Ekonomika. Burbulas Japonijoje “, p. 86,
Globalizacija ir nacionalinis suverenumas. htto: //alainet.org/active/show_text.php3
Martínez Osvaldo. „Neoliberalizmas savo labirinte“ Pastarųjų 20 metų pasaulio ekonomika, socialiniai mokslai, Havana, 2002, p. 11
Pijus Okigbo. Globalizacijos ir vystymosi iššūkis Afrikoje į pietus nuo Sacharos. Tarptautinis ekonomistų susitikimas Havanoje, 1999 m. Sausis.
