Visos šalys, kurios sukūrė finansų rinkas, sukūrė išvestinių finansinių priemonių rinkas, kuriose prekiaujama ateities sandoriais pagal palūkanų normas, valiutas ir akcijų indeksus bei opcionų sutartis valiutomis, palūkanų normos, akcijų indeksai, vertybinių popierių ir ateities sandoriai.
Iš esmės aplinka, kurioje plėtojama emisija, yra Europoje, o Ispanijoje prekyba išvestinėmis finansinėmis priemonėmis organizuotoje rinkoje prasideda aštuntojo dešimtmečio pabaigoje, kai tuo pat metu ir privačia iniciatyva buvo įsteigtos dvi bendrovės - „OM Ibérica“ ir „MEFF SA“. siekiant valdyti atitinkamai opcionų ir ateities rinkas ir nuspręsti sudaryti dvi sutartis dėl vyriausybės obligacijų. 1989 m. Kovo 21 d. Generalinio iždo generalinio direktorato nutarimas, kuriuo buvo leista vykdyti išankstines operacijas, opcionus ir ateities sandorius dėl valstybės anotuotos skolos, apsaugojo minėtus veiksmus.
Išvestinių finansinių priemonių rinkų istorinės aplinkybės
Finansinių ateities ir pasirinkimo sandorių rinkų kilmė yra Čikagos miestas, kuris gali būti laikomas svarbiausiu finansiniu centru, kai kalbama apie išvestinius produktus. Išvestinių finansinių priemonių subsektoriuje Čikagos mieste tiesiogiai dirba 150 000 žmonių, nes būtent mieste, kuriame yra trys svarbiausios rinkos pagal sutarčių apimtį, šios rinkos yra:
- Čikagos prekybos valdyba (CBOE) Čikagos prekių birža (CME) Čikagos prekybos tarybos birža (CBOE)
Aštuntajame dešimtmetyje, maždaug po dešimties metų nuo jų sukūrimo JAV, ateities ir opcionų sutartys pasiekė Europą, palaipsniui sukuriant rinkas šiose šalyse:
- Nyderlandai EOE (Europos opcionų birža) 1978 m. Jungtinė Karalystė LIFFE (Londono tarptautinė finansų ateities birža) 1978 m. Prancūzija MATIF (kovo mėn. „Terme International de France“) 1985 m. Šveicarija SOFFEX (Šveicarijos finansinių ateities biržų birža) 1988 m. Vokietija DTB („Deutsche Terminbourse“) 1990 m. Be to, Belgija, Norvegija, Airija, Danija, Suomija, Austrija ir Portugalija yra organizavusios išvestinių finansinių priemonių rinkas, kitos šalys, turinčios ateities ir pasirinkimo sandorių rinkas, yra Japonija, Kanada, Brazilija, Singapūras, Honkongas ir Australija.
Bendras visų išvestinių finansinių priemonių rinkas įgyvendinančių šalių bruožas yra sėkmė, atsižvelgiant į prekybos apimtį, kuri smarkiai išaugo ir daugeliu atvejų viršijo atitinkamų pagrindinių produktų, kuriais prekiaujama grynaisiais, prekybos apimtį., manydami, kad jie taip pat pastebimai padidino savo prekybos apimtį.
Išvestinių priemonių rinkos
Finansų rinkas sudaro trys pagrindinės rinkos; skolos rinkos (kurios savo ruožtu apima tarpbankines, valiutų, pinigų ir kitas fiksuotų pajamų rinkas), akcijų rinkos ir išvestinių priemonių rinkos.
Vertybiniai popieriai, kuriais prekiaujama išvestinių finansinių priemonių rinkose, yra „išvedami“ iš prekių arba iš fiksuotų pajamų vertybinių popierių, akcijų ar indeksų, kuriuos sudaro kai kurie iš šių vertybinių popierių ar prekių. Dėl šios priežasties išvestinių finansinių priemonių rinkas galima suskirstyti į du segmentus; „Nefinansinių išvestinių priemonių rinkos“ ir „Finansinių išvestinių priemonių rinkos“. Abiem atvejais prekiaujama dviem apibrėžtomis vertybinių popierių rūšimis; išankstiniai ir pasirinkimo sandoriai.
Išvestinės finansinės priemonės
Kai kurios iš tarptautiniu mastu labiausiai žinomų išvestinių priemonių yra išankstiniai sandoriai, būsimos sutartys, finansinės biržos ar apsikeitimo sandoriai ir pasirinkimo sandoriai; Jie turi didelę didele dalimi sverto potencialo, nes, palyginti su neatidėliotinų prekių rinka, jie su tuo pačiu kapitalu leidžia atlikti daugiau operacijų. Tai įmanoma dėl to, kad išvestinių finansinių priemonių operacija gali būti atliekama per indėlį, lygų visos operacijos procentiniam dydžiui, vadinamam maržos dydžiu, ir OPCF garantijų sistemoje, todėl nebūtina išdėstyti visos padarytos investicijos sumos.
Pavyzdžiui, grynųjų pinigų rinkoje investuotojas šiandien gali nusipirkti akciją už 100 USD, kad per metus ją parduotų už 110 USD ir taip gauna 10 pesų pelno, kad būtų galima efektyviai grąžinti 10% pradinių investicijų. Kita vertus, atlikdamas išankstinę operaciją, ateitį ar pasirinkimo sandorį, investuotojas galės gauti tą patį 10 USD pelną, pateikdamas tik investicijos sumą kaip pradinę operacijai reikalingą maržą, apskaičiuotą kaip 100 USD procentą. Jei ta pradinė marža yra 20% prekybos, investuotojui reikės 20 USD uždirbti 10 USD, o tai padidins jo pelningumą iki 50%. Taigi, investuodamas tuos pačius 100 USD į grynųjų pinigų rinką, investuotojas ateityje galėtų atlikti 5 operacijas.
Būsimos OPCF sutartys: Standartizuotos sutartys, susijusios su sutarties dydžiu, galiojimo pabaiga ir neterminuotu galiojimo terminų skaičiumi Kolumbijos vertybinių popierių biržoje, pagal kurias nustatoma pareiga pirkti ar parduoti tam tikrą turto kiekį ateinančią dieną nustatytą kainą, prisiimant šalims prievolę ją švęsti ir įsipareigojimą sumokėti ar gauti nuostolius ar padidėjimą, atsirandantį dėl sutarties kainų skirtumų, sutarties galiojimo ir jos įvykdymo metu. Jis turi pagrindą ir yra garantuojamas prekybos centro.
Pirmyn: Tai yra suasmenintos pirkimo-pardavimo sutartys, kuriomis viena iš šalių susitaria ateityje parduoti tam tikrą kiekį tam tikro turto, o kita šalis sutinka pirkti už sutartą kainą. Jo skirtumas nuo ateities sandorių yra tas, kad išankstiniai sandoriai nėra standartizuoti ir neturi garantijų, kad ateities sandoriai siūlo.
Išankstiniai ir OPCF skirtumai: OPCF sutartyse operacijos vykdomos per dieną gaunamą pelno ar nuostolio (finansinio įvykdymo) apyvartą. Leisdami bet kuriam iš galiukų bet kuriuo metu panaikinti jų veikimą atlikdami priešingą operaciją. Išankstinėse sutartyse šalys įsipareigoja operacijos atlikimo dieną fiziškai pristatyti turtą, dėl kurio deramasi, ir sumokėti už jį (faktinį įvykdymą).
Išankstinės operacijos yra būdingos kiekvienai operacijai, taigi, tai yra „pritaikytas“ produktas, o OPCF yra vykdomi pagal sutartis, kurių standartinės sąlygos yra kiekybės, kokybės, datos, apibrėžtos Kolumbijos vertybinių popierių birža.
OPCF sutartyse pirkėjas ir pardavėjas turi sudaryti pagrindinę garantiją, kad turėtų teisę pirkti ar parduoti sutartis. Šis procentas priklausys nuo pagrindinio turto nepastovumo (valiutos kurso, palūkanų normos). Nuo šių operacijų pradžios pagrindinė garantija svyravo nuo 4% iki 16%. Šiuo metu jis siekia 7%. Pirmyn operacijos negarantuoja.
Išankstinius sandorius remia kliringo namai, o ne išankstinius sandorius.
Pasirinkimo galimybės: tai yra teisė, bet ne pareiga pirkti ar parduoti turtą, vadinamą pagrindiniu turtu, ateinančią dieną už sutartą kainą. Už teisę mokama priemoka, kuri priklauso nuo pagrindinio turto kainos, jo nepastovumo, pasirinkimo termino ir palūkanų normų.
Pasirinkimo savininkas, nesvarbu, ar tai pirkimo, ar pardavimo variantas, gali pasirinkti vieną iš trijų galimybių. Pasinaudokite šia teise pirkdami ar parduodami vertybinius popierius, kuriuos leidžia opcionas, leisdami pasibaigti galiojimo laikui nepasinaudodami pasirinkimo sandoriu arba nepardavę jo iki jo galiojimo pabaigos antrinėje pasirinkimo rinkoje.
Prekybos sistema
Finansinės atitikties termino operacijų operacijų sistema yra apyvartinių sutarčių, anksčiau patvirtintų vertybinių popierių priežiūros institucijos, operacijų metodika, kai automatiškai suderinami anksčiau į sistemą įvesti pasiūlymai ir reikalavimai. Be operacijų sistemos, jis turi administravimo modulį ir informaciją apie dienos pozicijas bei garantijų administravimo modulį.
Valandos: nuo 9:00 iki 13:00 vietos laiku. Paskutinė mėnesio darbo diena: 9:00 - 11:30 vietos laiku.
Pavadinimo identifikavimo kodai (mnemonika)
Sutarčių atveju naudojamas sutrumpintas pagrindinių priemonių, su kuriomis susijusi sutartis, pavadinimas, visada turintis pavadinimą, su kuriuo rinka lengvai jį atpažįsta.
Prekybos valandos
Išvados ir rekomendacijos
Tinkamas išvestinių finansinių priemonių naudojimas gali ne tik padėti mums pasiekti pelningumo tikslus, bet ir aiškiai sumažinti rizikos pozicijas. Baigę šį išvestinių finansinių priemonių rinkos tyrimą, mes galime padaryti išvadą, kad operacijos padeda:
- Apsidraudimas vykdant finansinės atitikties termino operacijas Sumažinkite valiutų kursų riziką apsidraudus. Pasinaudokite techninėmis rinkos korekcijomis, kad surastumėte operaciją ir siektumėte geresnio pradinio lygio. Pasinaudokite techniniais pokyčiais taip, kad papildomą pelną galima gauti apsidraudžiant visą ir pastovų likvidumą visomis kreivės sąlygomis. Konkurencingos rinkos kainos
Priedas Nr.1 Sutartis tarp užsakančios įmonės ir vykdytojo dėl OPCF išankstinių operacijų
Tarp šalių: Viena vertus, ___________________ amžiaus šio miesto gyventojas, nurodytas parašo apačioje, kuris šiame akte veikia kaip komisijos paleidimą vykdančios bendrovės teisinis atstovas _____________________., subjektas, kuris šio dokumento tikslais bus vadinamas KOMISIJA, o kitas _____________________________________, sulaukęs pilnametystės, Bogotos gyventojas, nurodytas parašo apačioje, kuris šiuo veiksmu veikia _______________________________________, bendrovės, kuri Šios sutarties tikslais jis bus vadinamas KOMITETU, jie sutiko sudaryti šį susitarimą, kuris bus valdomas toliau.
SĄLYGOS
PIRMASIS. Pasirašydamas šią sutartį ir nuo jos sudarymo dienos, KOMITETAS aiškiai įgalioja KOMISIJĄ atlikti ir vykdyti operacijas tuo metu, kai jis įsako.
PIRMOJI DALIS. Visais tikslais KOMITETAS pareiškia, kad asmenys, įgalioti atstovauti tai KOMISIJOJE, yra tik ir išskirtinai išvardyti toliau:
_______________________________ C.C _________________
_______________________________ C.C ________________
1. ANTRASIS DALIS. Taikydamas šią sąlygą, KOMITETAS teigia, kad asmenys, kuriuos jis anksčiau įgaliojo išduoti pavedimus dėl išankstinių sandorių, gali tai padaryti bet kuriuo iš šių būdų: žodžiu, raštu, faksu ar el. paštu.
ANTRASIS - KOMISIJA yra visiškai įgaliota atlikti kiekvieną operaciją ir atlikti visus veiksmus, būtinus visapusiškam šio susitarimo rengimui.
TREČIASIS - KOMITETAS pareiškia ir neatšaukiamai sutinka atleisti KOMISIJĄ ir vertybinių popierių biržą nuo bet kokios atsakomybės - tiek sutartinės, tiek nesutartinės - už žalą, kuri gali būti patirta sustabdžius veiklą Akcijų rinka buvo paskelbta įstatymų ar kitų teisės aktų nustatyta tvarka.
KETVIRTAS. KOMITETAS aiškiai pareiškia ir sutinka susipažinti su Kolumbijos vertybinių popierių biržos SA nuostatais, vieninteliu aplinkraščiu ir jo parengimo instrukcijomis.
PENKTASIS. KOMITETAS pripažįsta ir sutinka, kad paprasčiausias veiksmo užsakymo faktas yra įpareigotas nustatyti ir pakoreguoti pirmiau minėtame reglamente reikalaujamas garantijas.
Nepaisant to, kas išdėstyta pirmiau, KOMISIJA savo nuožiūra ir savo nuožiūra gali įsteigti pirmiau minėtas garantijas komiteto vardu, savo ištekliais arba per trečiąją šalį, kuri tam suteikia įgaliojimus.
DALIS. Šiais tikslais KOMITETAS aiškiai ir neatšaukiamai priima ir įgalioja vertybinių popierių biržą, kad tais atvejais, kai minėtas reglamentas taip pašventinamas, suteiktų ir (arba) vykdytų garantijas, kurias turi pats arba Komisijos narys. sudarė.
ŠEŠTASIS. Plėtodamas šį dokumentą, komisaras įgyja žiniasklaidos įsipareigojimų prieš komitetą, o tai jokiu būdu negarantuoja jokio naudingumo ar veiklos pobūdžio.
SEPTINTASIS. KOMITETAS aiškiai ir neatšaukiamai pareiškia pripažįstantis, kad visi vertybinių popierių sandoriai, ypač išankstiniai sandoriai, patys savaime yra susiję su daugybe rizikų, todėl prisiima visą atsakomybę už visas tas, kurios gali atsirasti. plėtojant vieną ar daugiau KOMITETO patvirtintų išankstinių sandorių.
AŠTUNTAS. Jei KOMITETAS laiku neatiduos pinigų sumų ar vertybių, reikalingų patikėtam verslui įvykdyti, o KOMISIJA manys, kad tą įvykdys iš savo išteklių, jis turės teisę sumokėti Kreditai, kurie yra sukuriami jų naudai vykdant pavedimą, kartu su sumokėtomis pinigų sumomis ar vertėmis, užtikrinančiomis atitinkamo termino operacijos įvykdymą.
Tokiais tikslais, kai garantijas, kurias reikia pateikti, sudaro vertybiniai popieriai, joms turi būti sudaryta neatšaukiama garantija vertybinių popierių biržos naudai.
Šiais tikslais šalys, ypač aiškiai ir neatšaukiamai, KOMITETAS biržai suteikia plačius įgaliojimus pateikti komisijos naudai minėtas pinigų sumas ar vertybinius popierius.
Nepaisant to, kas išdėstyta, jei pinigų sumų suma arba vertybinių popierių pardavimo kaina viršija KOMISIJOS naudai suteiktos kredito sumą, pastarasis privalo nedelsdamas pateikti skirtumą KOMITETO naudai. Priešingu atveju, KOMISIJA gali reikalauti iš KOMITETO sumokėti skirtumą pagal Komercinio kodekso 1277 straipsnyje numatytą lengvatą.
Devyni. - Skirtumai, atsirandantys tarp šalių dėl sutarties ar jos vykdymo, bus pateikti arbitražo teismui, sudarytam iš (3) Arbitrų, paskirtų šiam tikslui Bogotos DC prekybos rūmų, loterijoje tarp registruotų arbitrų. minėtų rūmų Komercinio arbitražo ir taikinimo centro tvarkomuose sąrašuose. Tokiu būdu sudarytam teismui taikomos jo reglamentų nuostatos, o jo vidaus struktūrai taikomos taisyklės, kurias tuo tikslu numato minėtų prekybos rūmų komercinio arbitražo ir taikinimo centras. Teisėjai priims įstatymus.
Kaip įrodymą, kas išdėstyta, tai yra pasirašyta tarp šalių, aiškiai sutinkant su visomis jo sąlygomis 2005 m. ______ d. Dieną.
KOMISIJOS KOMITETAS
Teisinis atstovas Teisinis atstovas
Žemiau pateiktas „ENyD“ verslo ir vadybos mokyklos vaizdo seminaras, kuriame paaiškintos pagrindinės išvestinių finansinių priemonių rinkų ypatybės. (2 vaizdo įrašai - 2 valandos, 13 minučių)
