Verslo finansiniai sprendimai yra skirti verslui kurti turtą, kuris daugiausia pasiekiamas investuojant į materialųjį ir nematerialųjį turtą.
Parama toms investicijoms į turtą labai priklauso nuo trečiųjų šalių suteikto finansavimo. Iš jų gautos lėšos tampa įmonės įsipareigojimais, kuriuos ji privalo įvykdyti sutartu laiku.
Šioje srityje finansų valdytojo iššūkis yra, viena vertus, apsispręsti, ką investuoti ir kokią proporciją daryti, norint gauti didžiausią grąžą; ir, kita vertus, užtikrinti, kad trečiųjų šalių pinigų naudojimo išlaidos būtų minimalios. Dėl tokio sudėtingumo būtina parengti kapitalo biudžetą, kuriame būtų nustatyta turimo turto struktūra ir finansavimo šaltiniai1.
Aukščiau paminėtų įgūdžių derinys leidžia gauti maksimalią turto grąžą, tai yra, patogų atlygį už operacijas, ir atitinkamai sumažinti finansavimo sąnaudas. Trumpai tariant, visa tai lemia įmonės vertės padidėjimą.
Dėl aprašytos plačios veiklos apimties kyla poreikis finansų vadovui, kuris atliktų įmonės veiklos susiejimo su finansų rinkomis funkciją. Didelėse įmonėse finansinius sprendimus priima keli žmonės, o aukštesnioji vadovybė atitinka jų hierarchiją.
Reikėtų pažymėti, kad yra sprendimų, kurie atitinka savininkus, pavyzdžiui, investuoti į įmonę ar ne, taip pat yra ir strateginio pobūdžio sprendimų, kuriuos turi priimti administracinė valdyba, sudaryta iš patikimų savininkų valdytojų. Jos rankose bus augimo, plėtros, svarbaus turto pardavimo, susijungimo su kita įmone, finansinės ir turto struktūros bei pelno paskirstymo ar išlaikymo politika.
Bendrovė, susidurianti su grynųjų pinigų trūkumu įsipareigojimams įvykdyti, gali pastebėti, kad sumažėja jos efektyvumas ir gali atsirasti daugybė neigiamų padarinių, kurie ilgainiui pablogina pelningumą. Net jei visi požymiai rodo, kad operacijos vyksta bėgiais, netinkamas grynųjų pinigų valdymas kenkia įmonės pamatams, todėl ji susilpnėja.
Tai, kaip investuotojai ir kreditoriai įvertins įmonės finansinę būklę ir veiklos rezultatus, turės įtakos įmonės reputacijai ir atskleis jos veiklos santykį su vyraujančia palūkanų norma.
Finansinė funkcija įmonėje bėgant laikui pasikeitė, tuo pačiu metu buvo plėtojama ir pačios įmonės ekonomika, kuri buvo sukonfigūruota kaip mokslo disciplina.
Finansų administravimo turinys vis labiau plečiasi ir šiandien tapo viena iš pagrindinių verslo ekonomikos dalių.
Analitinis finansų tyrimas iš tikrųjų prasideda šeštojo dešimtmečio pabaigoje. Anksčiau įmonės finansinė funkcija buvo pagrindinė atsakomybė ieškoti finansinių išteklių.
Šiuolaikinis finansų administravimas turi pateikti tinkamas analitines priemones atsakyti į šiuos tris klausimus2:
- Koks yra konkretus turtas, kurį įmonė turi įsigyti? Kokią bendrą turto apimtį turėtų turėti įmonė? Kaip finansuoti jos kapitalo poreikius?
Šie trys klausimai yra glaudžiai susiję, turto apimtis priklausys nuo konkrečių investavimo galimybių, taip pat nuo finansavimo galimybių. Priemonės finansiniams ištekliams gauti savo ruožtu priklausys nuo investicinių projektų, kuriuose jie bus naudojami, kiekio ir kokybės.
Šie trys aspektai yra pagrindinė problema, kurią reikia išspręsti praktiškai.
Viena iš pagrindinių kai kurių įmonių žlugimo priežasčių yra būtent netinkama jų finansinė struktūra. Šią problemą nagrinėjantys autoriai pastebėjo, kad dividendų politika daro didelę įtaką likvidumui tiek, kad pernelyg didelių dividendų paskirstymas gali kelti pavojų pačiam visuomenės išgyvenimui, ypač jei tai jau tapo labai įsiskolinęs. Taigi rūpestis optimalios finansinės struktūros paieškomis ir tinkamos dividendų politikos praktika yra pagrindinės šiuolaikinio finansų administravimo temos3.
Daugelis autorių mano, kad vyriausiasis finansininkas turėtų sugebėti atsakyti į šiuos klausimus: Kaip turėtų būti naudojamos lėšos? Kokį spektaklį jie sukurs? Kokia rizika kyla naudojant lėšas?
Tai yra klausimai, susiję su lėšų naudojimu, tačiau dėl finansinių išteklių naudojimo netiesiogiai reikia atsižvelgti į šaltinius; Sprendimai dėl kapitalo suteikimo negali būti priimami neatsižvelgiant į galimą jo panaudojimą; ir abu sprendimų rinkiniai turi būti susiję su įmonės tikslu4.
Todėl apskaitos informacija yra galingas valdymo įrankis. Pažangus šios informacijos panaudojimas greičiausiai bus pasiektas tik tuo atveju, jei verslo sprendimus priimantys asmenys supras esminius apskaitos proceso, kuris baigiasi galutiniu produktu, finansinėmis ataskaitomis ir šių ataskaitų analize, aspektus, kurie leidžia žinoti realybę, kad remiasi ta informacija.
Taikant tinkamus metodus finansinei atskaitomybei analizuoti, turėtų atsirasti atvirkštinis apskaitos sudarymo procesas, atsirandantis dėl problemų, kurias sukelia šių ataskaitų parodomas poveikis, ir po to, atlikus priežasties-pasekmės analizę, į jų kilmė.
Todėl svarbu žinoti ir taikyti finansinių ataskaitų analizės metodų rinkinį. Šias technikas turi įvaldyti ne tik buhalteriai ir finansininkai, bet ir kiti vadovai, daugiausia generalinis direktorius. Generalinis direktorius neturi žinoti, kaip sudaryti apskaitą, jei jis žino geriau. bet kaip tai išanalizuoti.
Finansinių ataskaitų analizė yra būdas tikslams pasiekti, atmetant kriterijų, kad jų analizė apsiriboja tik šalto diagnozavimu ir yra skirta tik apskaitos ir finansų specialistams.
Verslo organizacijai labai svarbu nustatyti išorines ir vidines problemas, kad būtų pripažintos grėsmės ir galimybės, kylančios iš įmonės išorės, taip pat jos silpnybės ir stipriosios pusės, egzistuojančios viduje. Negalite veikti prieš problemą, kol nebus išsiaiškintos ir nustatytos jos priežastys.
Išanalizavus finansinę atskaitomybę, galima nustatyti įmonės ekonominę ir finansinę būklę. Kad diagnozė būtų naudinga, reikia naudoti svarbią informaciją, taikyti analizės metodus ir atitinkamai atlikti atitinkamą tyrimą bei pasiūlyti priemones problemoms išspręsti5.
Pradėti žinoti tam tikras verslo politikos kryptis arba jų nebuvimą yra įmonės finansinės ataskaitos: Suvestiniai duomenys apie jos turtą, įsipareigojimus ir nuosavybę pateikiami balanse, o jos pajamos rodo pelno (nuostolių) ataskaitą. ir išlaidos.
Verslo finansiniam pajėgumui įvertinti šiems dokumentams taikomos įvairios priemonės, įskaitant horizontaliąją analizę, vertikaliąją analizę ir finansinius koeficientus, kurie aprašyti toliau.
Horizontalioji analizė
Horizontalioji analizė naudojama įvertinti įmonės apskaitos tendencijas per kelerius metus. Korporacinis elgesys pradedamas aiškinti lyginant nuo trejų iki dešimties metų finansines ataskaitas, kurios įtraukiamos į jos metines ataskaitas.
Kadangi horizontalioji analizė išryškina skirtingų sąskaitų tendencijas, gana lengva nustatyti sritis, kuriose labai skiriasi, kuriems reikia daugiau dėmesio. Šiuos rezultatus būtų galima palyginti su konkurencijos rezultatais, siekiant nustatyti, ar problema susijusi su visa pramonės šaka, ar ji kyla tik įmonėje.
Vertikali analizė
Vertikaliojoje analizėje reikšmingas finansinės ataskaitos straipsnis naudojamas kaip pagrindinis skaičius, o visi kiti tos ataskaitos straipsniai yra lyginami su tuo. Atliekant vertikalios balanso analizę, 100% priskiriama visam turtui. Kiekviena turto sąskaita išreiškiama viso turto procentine dalimi. Visiems įsipareigojimams ir nuosavam kapitalui taip pat priskiriama 100 proc.
Kiekviena įsipareigojimų ir nuosavybės sąskaita yra išreiškiama procentine visų savininkų įsipareigojimų ir nuosavybės dalimi. Pelno (nuostolių) ataskaitoje 100% vertė nurodoma gryniesiems pardavimams ir visi kiti straipsniai įvertinami atsižvelgiant į juos.
Analizė naudojant finansines priežastis
Santykių (koeficientų) analizė yra labiausiai paplitusi, jos panaudojimas pradėjo vystytis XX amžiaus pirmajame dešimtmetyje, kadangi tai buvo viena iš labiausiai naudojamų priemonių subjektų finansinei analizei atlikti, nes jos gali išmatuoti aukštą laipsnį. įmonės efektyvumas ir elgesys. Jie pateikia plačią finansinės padėties perspektyvą, galite nurodyti likvidumo laipsnį, pelningumą, finansinį svertą, aprėptį ir viską, kas susiję su jūsų veikla6.
Finansiniai santykiai yra palyginami su konkurencijos santykiais ir leidžia analizuoti įmonių rezultatus jų konkurentų atžvilgiu. Kiekvieno taikymo ir skaičiavimo pagrindai paaiškinti žemiau.
Pagrindinės finansinės priežastys skirstomos į keturias grupes7:
- Likvidumo koeficientai Veiklos santykiai Skolos santykiai Pelningumo santykiai
Pirmosios dvi indeksų grupės labai priklauso nuo duomenų, paimtų iš balanso, o kitos dvi daugiausia priklauso nuo duomenų, pateiktų pelno (nuostolių) ataskaitoje. Tie, kurie yra, apyvartinis kapitalas, kaip tinkama.
Reikia atsižvelgti į tai, kad apyvartinis kapitalas yra avansinis tam laikotarpiui, kuris reikalingas žaliavoms įsigyti, produktui gaminti ir parduoti, o surinkus - grąžinamas visas. Kadangi įmonės paprastai nelaukia, kol užbaigs naują ciklą, todėl kiekvienam iš šių ciklų reikia finansavimo. Norėdami tai pasiekti, jie turi naudotis išorės finansavimu, nepamiršdami, kad tai reiškia trumpalaikį jo grąžinimą.
Jei jie priklausytų tik nuo šio tipo finansavimo, jų veikla nutrūktų, nes minėtas finansavimas taip pat turi būti grąžinamas jų savininkams. Dėl šios priežasties subjektams reikia ir reikalauja nuolatinių išteklių, kurie gali būti tiek jų pačių, tiek kitų ištekliai, kad būtų užtikrintas jų mokėjimo įsipareigojimų vykdymas, kol dar nėra pasibaigęs finansinės trukmės laikotarpis.
Šie nuolatiniai ištekliai, kuriuos įmonės naudoja investicijoms į trumpalaikį turtą, siekiant užtikrinti, kad trumpo ciklo arba kapitalo ciklo pinigų srautai būtų be pertraukų, yra vadinami specializuotoje literatūroje apyvartinėmis lėšomis, taigi jų tyrimo svarba.
Apyvartinį kapitalą galima apibrėžti kaip esamų išteklių, kuriuos įmonė turi viršydama trumpalaikius įsipareigojimus, dydį8. Tai yra trumpalaikis įmonės turtas, kuris nėra finansuojamas iš dabartinių šaltinių, o per ilgalaikius įsipareigojimus ir nuosavybę (nuolatiniai finansiniai ištekliai).
Teorinis pagrindas, kuris palaiko apyvartinių lėšų panaudojimą įmonės likvidumui įvertinti, yra įsitikinimas, kad kuo trumpesnio laikotarpio atsargos turi padengti savo trumpalaikius įsipareigojimus (PC), tuo geriau bus sudarytos sąlygos apmokėti sąskaitas, kai tik jos pasibaigs.
Tačiau problema iškyla, nes yra skirtingas likvidumo laipsnis, susijęs su kiekvienu trumpalaikiu turtu ar įsipareigojimu. Nors įmonės trumpalaikio turto negalima paversti grynaisiais tą pačią akimirką, kai jo reikia, kuo didesnis turimo turto skaičius, tuo didesnė tikimybė, kad kai kuriuos iš jo bus galima konvertuoti į grynuosius pinigus, kad sumokėtų pradelstą skolą..
Kapitalo poreikis yra nesinchronizuotas įmonės pinigų srautų pobūdis. Suma, išmokama už trumpalaikį turtą, yra gana nuspėjama, paprastai žinoma iki sąskaitos faktūros pateikimo dienos. Kuo labiau nuspėjami šie ištekliai, tuo mažiau apyvartinių lėšų įmonei reikės9.
Jei įmonė negali išlaikyti patenkinamo apyvartinio kapitalo lygio, tikėtina, kad ji taps nemoki, o dar labiau, kad bus priversta paskelbti bankrotą10.
Bibliografinės nuorodos:
1 Brealey R., Myers S.; „Verslo finansavimo pagrindai“. Ketvirtasis leidimas. McGraw Hill. 1993.
2 Durán Herrera, JJ, „Bendrovės ekonomika ir finansų valdymas“, Red. Pirámide, Madridas, 1992 m.
3 Reyes M., „Strateginiai finansiniai sprendimai“. Monografija studijoms finansų magistre. Havanos universitetas. Havana, 1999.
4 Suárez AS, „Optimalūs investavimo ir finansavimo sprendimai įmonėje“, penkioliktas leidimas, „Ediciones Pirámide“, SA, Madridas, 1993.
5 Weston JF, „Brigham EF“, „Finansų administravimo pagrindai“, dešimtasis leidimas, McGraw Hill, Meksika, 1994.
6 Reyes, M.; "Finansinė analizė". CONFIN skaitmeninis žurnalas. Apskaitos ir finansų mokykla. Havanos universitetas.
7 autorių kolektyvas. "Finansinių ataskaitų analizė ir aiškinimas". Nacionalinio akademinio komiteto nariai parengė antrąją kadrų rengimo ekonominę programą. Leidimas: Finansinių ir draudimo apskaitos studijų centras (CECOFIS), 2005.
8 Van Horne, J., Wachowicz, J.; „Finansų valdymo pagrindai“, dešimtasis leidimas, Prentice salė, 1998.
9 Gitman, L.; „Finansų administravimo pagrindai“. EMPSES redakcija.
10 Demestre, A., Castells, C. ir González A.; “Finansinių ataskaitų analizės metodai. „Publicentro leidybos grupė“, 2001 m.
