Neabejotinai mūsų ekonomika žengia į tarptautinį kontekstą ir struktūrinius pokyčius, kuriuose produktyvumas yra raktas į sėkmę. Vadovai yra pasiryžę pasiekti reikiamą techninį-administracinį-finansinį adekvatumą įmonėse, kad mūsų iššūkis taptų sėkmingas.
Kelis dešimtmečius mūsų ekonomika buvo izoliuota (saugoma), tuo metu nebuvo tikros konkurencinės rinkos, nes ekonomika vyravo daugiau nei apimtis.
Neišvengiamai, atsižvelgdami į pokyčius, turėsime pakeisti savo viziją rinkos atžvilgiu, nes nebebus galima tęsti aukšto įkaito politikos, jei norime, kad lizingo kompanijos galėtų išlikti jau prasidėjusioje ateityje.
Taigi, labai svarbu įgyvendinti analizės priemones, leidžiančias finansinės nuomos bendrovėms konkuruoti šioje naujoje rinkoje formuojantis ir teikiančias alternatyvas, norint patekti į rinką naudojant mažos maržos politiką ir didesnį platinimo mastą.
„Pertraukos“ metodo naudojimas yra pagalbinė analizės ir refleksijos priemonė, kuri, panaudota išradingai, teikia paramą finansinės nuomos kompanijų valdymui siekiant geresnio sprendimų priėmimo.
KONCEPCIJA
Patogiau geriau suprasti, ką suprantame kaip pusiausvyros tašką. Mes sakome, kad būtent tas lygis, kai pajamos „yra lygios sąnaudoms ir išlaidoms, todėl nėra jokio naudingumo“, mes taip pat galime pasakyti, kad tai yra lygis, kuriame nuostoliai išnyksta ir prasideda pelnas, arba atvirkščiai.
JOS FORMOS ELEMENTAI
Pusiausvyros taškui nustatyti reikalingi keturi pagrindiniai elementai: pajamos, finansinė marža, kintamos išlaidos ir fiksuotos išlaidos.
Šiame straipsnyje pajamas laikysime pajamomis, kurias tiesiogiai gavo operacija, pavyzdžiui: pajamomis iš finansinės nuomos operacijų, komisiniais, įsigijimo galimybe. Kintamos išlaidos bus tos, kurios modifikuojamos atsižvelgiant į operacijos apimtį, ty: sumokėtos palūkanos. Finansinė marža susidarys sumažinus kintamąsias išlaidas iki pajamų. Pastovios išlaidos bus nurodytos pagal veiklos išlaidų sumą.
Tokiu būdu, norėdami palengvinti plėtrą, pasakysime, kad:
BALANSO TAŠKAS = PE
PAJAMOS IŠ FINANSINĖS NUOMOS VEIKLOS = V
MOKĖTOS PALŪKANOS = CV
FINANSINĖ PAREIGA = MF
VEIKLOS IŠLAIDOS = CF
BALANSO NUSTATYMAS
Pagal tai, kas išdėstyta aukščiau, formulės dėka galime išreikšti, kad pusiausvyros taškas bus lygus:
BALANSO TAŠKAS = PAJAMOS IŠ FINANSINĖS NUOMOS VEIKLOS - MOKĖTOS PALŪKANOS - VEIKLOS IŠLAIDOS.
Pakeisdami lygybę su aukščiau apibrėžtais terminais, turėtume šią lygtį:
V - CV - CF = 0
Ši lygybė reiškia pusiausvyros tašką.
Taigi:
PE = V - CV-CF
PE = (V - CV) - CF
MF $ = (V - CV), IŠRAŠYTA PESOS
MF% = (FINANSINIS SUDĖTIS / V) X 100 IŠRAŠYTA procentine išraiška
PE = MF $ - CF
PE = CF / MF%
Būtina nustatyti matavimo vienetą, kuris leistų skaičiavimus atlikti teisingai ir be jokių komplikacijų.
Finansinės nuomos kompanijose iš esmės jos dirba su „pesais“ apimties ir vieneto funkcijos normos (%) atžvilgiu. T. y., Kai kalbame apie pusiausvyros tašką, mes jį vizualizuojame peso pavidalu, sakydami: „Jei portfelis yra xx mln. USD ir kuris generuoja yy mln. USD pajamas, mes viršijame pusiausvyros tašką“. Tačiau analizuodami operaciją atskirai, mes iš pradžių ją atliekame pagal procentą (%), nesvarbu, ar tai sukuria įdarbinimo procentas, ar finansinė marža.
PRAKTINIO ATVEJO ANALIZĖ
Norėdami pritaikyti tai, kas išdėstyta, ir tęsti analizę, tarkime, kad 1998 m. Gruodžio mėn. Informacija yra tokia:
FINANSINĖS NUOMOS PAJAMOS: 58 837 000 USD
FINANSINIS MARGINAS 25 300 000 USD
VEIKLOS IŠLAIDOS: 12 800 000 USD
VIDUTINIS PORTFOLIO (DIENOS) 195 750 000 USD
AKCININKŲ NUOSAVYBĖ: 27 500 000 USD
A) NUSTATYKITE PAJAMŲ IR PORTFOLIO BALANSO TAŠKĄ
Pirmiausia reikia žinoti, kokia yra finansinė marža, išreikšta procentais:
MF% = FINANSINIS PRINCIPAS / PAJAMOS X 100
MF% = 25 300 000/58 837 000 x 100 = 43 %, šis procentas parodo finansinę maržą.
Pusiausvyros taškas bus gautas naudojant formulę:
PE = CF / MF%
Pakaitinę turimą informaciją:
PE = 12 800 000/43% = 29 767 442, ši suma parodo nuomotojo pajamų lygį, kuriame jis nepraranda ar nelaimi. Nuomotojo direktoriui svarbu žinoti šią informaciją, nes tai jam leis bet kada įsivaizduoti įmonės registruojamą elgesį ir pagal iškeltus tikslus, kiek ji viršija šį lygį.
Kaip minėjome, anksčiau nustatytas lygis susijęs su surinktomis pajamomis, bet kiek portfelio reikės turėti? Galima nustatyti aplanką, į analizę įtraukiant papildomą elementą. Šis elementas yra AVERAGE PLACEEMENT RATE, kuris apibūdinamas kaip : TPC.
Norint apskaičiuoti vidutinį platinimo procentą, reikės žinoti vidutinį dienos portfelį, nes jei jis būtų pagrįstas galutiniais likučiais, skaičiavimas būtų pakeistas ir jis nepateiktų tikros informacijos.
Tęskite analizę, tarkime, kad vidutinis portfelis yra 195 750 000. Vidutinė įdarbinimo norma nustatoma taip:
TPC = PAJAMŲ / VIDUTINIS PORTFELIS; pakaitalas
TPC = 58,837,000 / 195,750,000 =.30057 x 100 = 30,06 %
BALANSO PORTFOLIO = PE $ / VIDUTINIO PADĖTIES NORMA
EC = 29,767,442 / 30,06% = 99,026,637
Gauta suma yra pusiausvyros portfelis, iš kurio gaunamos reikiamos pajamos, kad būtų pasiektas 29 767 442 pusiausvyros taškas, o vidutinė investavimo norma yra 30,06 %.
B) NUSTATYKITE BALANSO TIKSLĄ TIKSLU - PELNU.
Jei nuomotojas nori gauti 1999 m. Pelną, lygų 80% jo akcininkų nuosavybės, koks turėtų būti vidutinis portfelis, kurį reiktų sudėti, ir kokios pajamos būtų tokios, kad būtų galima padengti pelno tikslą?
Dėl to, kas išdėstyta pirmiau, nustatomos šios prielaidos:
Veiklos išlaidos padidės 15%
Finansinė marža bus 44%
Veiklos išlaidos 1998 = 12 800 000
15% padidėjimas 1999 m. = 1 920 000
Veiklos išlaidos 1999 = 14 720 000
Akcininkų kapitalas = 27 500 000
Tikslinis pelnas = 50% iš 27 500 000 = 13 750 000
PE = CF + PELNAS / MF%
PE = (14 720 000 + 13 750 000) / 44 proc.
PE = 64 704 545
Tai būtų toks pajamų lygis, kurio reikia siekiant tikslinio pelno ir naujų veiklos išlaidų 1999 metams.
Vidutinis dedamas portfelis būtų nustatomas taip:
REIKALINGAS PORTFOLIO = ŽEMĖS / VIDUTINĖS PADĖTIES ĮVERTINIMAS
Atsižvelgiant į tai, kad palūkanų normų elgesys grindžiamas įvairiais ekonominiais kintamaisiais ir tai nėra šio straipsnio tikslas, mes manysime, kad palūkanų normos turės mažėti, atsižvelgiant į 1999 m. Lūkesčius, tokiu būdu prognozuojama, kad vidutinis įdarbinimo procentas bus 20,96%.
REIKALINGAS PORTFOLIO = 64 704 545 / 20,96%
REIKALINGAS PORTFOLIO = 308 704 890
Ši suma reiškia, kad, palyginti su 1998 m., Vidutinis įdarbinimo padidėjimas turėtų būti 57,7%. Šių duomenų gavimas gali būti atskaitos taškas atliekant įvairias jautrumo analizes, kuriose, pavyzdžiui, atsižvelgiama į: didesnį įmokos skirtumo padidėjimą, skirtingi vidutiniai apgyvendinimo rodikliai, pagerina operacijos efektyvumą tokiu būdu, kad sumažėtų veiklos išlaidos ir pan. ir tokiu būdu sugebėti pasiekti arčiau tikrovės esančią projekciją, leidžiančią vadovybei pasiekti tikslo naudingumą.
C) NUSTATYKITE BALANSO TAISYKL A, IŠDĖKYDAMI ĮRENGIMO NORMAS.
Įdomu įsigilinti į lyginamosios analizės analizę svarstant skirtingus platinimo procentus, nes tai yra tikras faktas, nes portfelio paskirstymas vykdomas ne pagal vieną normą.
Įvairios įdarbinimo normos gali atsirasti dėl įvairių priežasčių: rinkos konkurencija, finansavimo kaina, susidomėjimas išlaikyti ar laimėti klientą, nuomos svarba jos sumai, norimas ar numatomas augimas, iždo perteklius, tikslinis pelnas ir kt.
Tuomet strategija bus apibrėžti politinio įdarbinimo procentus skirtingais lygiais, atsižvelgiant į jų dydį. Šis punktas bus nagrinėjamas atskirame straipsnyje, nes tam reikalinga kitokia analizė nei nagrinėjame šiuo metu, tačiau manysime, kad ankstesnė analizė buvo atlikta siekiant tęsti mūsų plėtrą.
Tariamos įdarbinimo normos yra pagrįstos įdėta suma:
MF PORTFELIO procentinė dalis
iki 100 000 22% 40% 41%
iki 500 000 21% 25% 38%
virš 500 000 19% 35% 32%
Manoma, kad veiklos išlaidos bus 20 500 000.
Reikalaujama nustatyti lūžio tašką, taip pat pertraukiamąjį portfelį.
Pirmiausia reikės įsigyti SVORIŲ MF:
iki 100 mln. = 40% x 41% = 16,40%
iki 500 mln. = 25% x 38% = 9,50%
daugiau kaip 500 mln. = 35% x 32% = 11,20%
---
FINANSINĖ PAREIGA = 37,10%
PE = 20 500 000 / 37,10%
PE = 55 256 065
Esant tokiam pajamų lygiui, pusiausvyros taškas būtų išdėstytas skirtingais įdarbinimo procentų lygiais.
Dabar norime sužinoti, koks bus pusiausvyros portfelis, atsirandantis dėl normų derinio.
Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta pirmiau, finansinei maržai įvertinti turi būti taikoma ta pati procedūra, tik finansinės maržos procentą pakeitus norma.
iki 100 000 = 22% x 40% = 8,80%
iki 500 000 = 21% x 25% = 5,25%
virš 500 000 = 19% x 35% = 6,65%
---
Svėrimo vieta = 20,70%
Tokiu būdu svertinis įdėjimo procentas yra 20,70%
CE = PE / SVORIO PADĖTIS
EB = 56 256 065 / 20,70%
EC = 271 768 430
Rezultatas yra pusiausvyros portfelis, kurį reikia sudėti su normų deriniu, o jo pasiskirstymas būtų toks:
iki 100 000 = 108 707 372
iki 500 000 = 67 942 108
virš 500 000 = 95 118 951
Kai bus žinoma, kad plėtra vykdoma naudojant įvairius įkainius ir finansinę maržą, turėkime tą pačią informaciją, kaip nurodyta aukščiau, pajamų ir įdarbinimo portfelio lygį, kurio reikės norint pasiekti 18 000 000 tikslą.
PE = (CF + PELNAS) / MF%
PE = (20 500 000 + 18 000 000) / 37,10 proc.
PE = 103,773,585
CR = 103,773,585 / 20,70%
CR = 501,321,667
Šis portfelis būtų paskirstomas taip:
iki 100 000 = 200 528 667
iki 500 000 = 125 330 417
virš 500 000 = 175 462 583
Galime sakyti, kad padidėjus įdarbinimo apimtims ir didesniam išteklių kiekiui finansuoti būtinas padidėjimas, ir darant prielaidą, kad įdarbinimo lygis nepakeis jo finansinės maržos, jis bus linkęs kristi.
Todėl finansinė marža padidės, jei:
Padidėjo įdarbinimo procentas.
Sumažėja skolinimosi norma finansavimui.
Didinamas kapitalas.
Aukščiau išvardytų variantų derinys.
Jei padidės finansinė marža, reikės mažesnio pusiausvyros portfelio, taip pat pusiausvyros taškas bus mažesniame pajamų lygyje.
Valdant padidėjusį įdarbinimo procentą, svarbu atsižvelgti į finansinės nuomos elastingumą, nes ji yra labai jautri padidėjimui.
IŠVADA
Galime įvertinti, kad įdomu naudoti šią techniką nustatant pajamų lygį ir reikiamą dydį, kuris patenkina planavimo lūkesčius, į kuriuos atsižvelgiama finansinės nuomos kompanijose.
Pusiausvyros metodo naudojimas skaičiavimo modelyje leidžia jautrumo analizę atlikti paprastu būdu, nes galima įtraukti kelis kintamuosius ir valdyti daugybę alternatyvų, leidžiančių finansų nuomotojų vadovybei sudaryti strategijas, turinčias pakankamai galimybių, ir įvertinti poveikį. apimties ir kainos (tarifo) santykis su uždarbiu.
Priimant sprendimus reikės susitarti tarp finansinės nuomos bendrovių misijos ir siekiamų įsiskverbimo tikslų, nes reikės persiorientuoti į rinką, įgyvendinant komercines ir finansines strategijas kūrybiškiau, nes rinka yra jos proceso metu. plėtra, sieks konkurencingesnių tarptautinių paslaugų.
Atsisiųskite originalų failą
